下游數(shù)據(jù)

期貨市場已成金融政策變化風(fēng)向標(biāo)

2006年05月10日07:41   來源：西本資訊
摘要：

    貨幣等宏觀經(jīng)濟政策都存在4－6個月的時滯期，而期貨市場正好能夠抵消這種滯后
　　錢先生是鐵桿股民，現(xiàn)在他又給自己的電腦裝上了期市行情軟件。他說，“昨天的期貨行情可能就是今天股市的導(dǎo)向。比如說期銅、期糖等，和股市的有色金屬板塊、糖業(yè)板塊的聯(lián)動性太強了，不關(guān)心不行。”
　　期貨市場不僅為股市投資者提供必要的價格指引，而且從央行制定貨幣政策的角度看，期貨市場為其決策提供了靈敏的價格信號，其發(fā)現(xiàn)的大宗生產(chǎn)資料商品期貨價格信息成為判斷通貨膨脹的重要參考指標(biāo)。

　　日前，上期所相關(guān)人士接受記者采訪時分析說，如銅等品種交易最活躍、持倉量最大的合約一般都是4－6個月遠期合約，而包括央行的貨幣政策在內(nèi)的相關(guān)宏觀經(jīng)濟政策都存在一個時滯效應(yīng)，即從制定到實施并取得效果通常至少需要4－6個月的時間。期貨市場正好能夠提前反映4－6個月后的大宗生產(chǎn)資料商品價格，這樣就為央行等宏觀經(jīng)濟調(diào)控部門提供了一個可以理性預(yù)期的通貨膨脹或者緊縮的價格參考信號，有助于貨幣政策的及時出臺，保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，防止出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。

　　事實上，國際經(jīng)驗也早已證明了這一點：第一大原油需求國的央行——美聯(lián)儲要研究比較紐約商品交易所的原油期貨價格走勢，第一大產(chǎn)膠國的央行——泰國中央銀行要采集分析東京、上海的天然橡膠期貨價格變動。

　　中國期貨市場發(fā)展至今16年，經(jīng)歷過無數(shù)風(fēng)風(fēng)雨雨。從交易所層面看，幾經(jīng)重組與合并，從最高峰的40多家到目前的3家，期貨經(jīng)紀(jì)公司從300多家收縮到目前的184家。從交易品種看，石油、國債、粳米等市場活躍品種都招致暫停上市。其間，投資者的參與熱情也由高峰跌至低谷。

　　如今，隨著新品種的不斷推出，相關(guān)風(fēng)險預(yù)警機制、法律機制的健全，期貨市場重新回暖。數(shù)字可以說明一切：全國期貨市場成交額從1995年的10萬億元跌至2000年的1.6億元，然后，2005年回升至13.4億元。

　　中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，2006年4月份全國期貨市場交易活躍，共成交期貨合約33724848手，成交金額為17330.51億元，同比分別增長了29.61%和50.05%。1－4月，全國期貨市場累計成交量為133945370手和59182.87億元，同比分別增長了34.65%和46.85%。

　　上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司能源部經(jīng)理吳君向記者表示，成交金額上漲除了與商品價格本身上漲密切相關(guān)，同時還受到了新品種的有力支持，如燃料油、白糖等，究于套期保值、風(fēng)險對沖，甚至投機等多方面的需求，越來越多的投資者參與到這個市場中來。來源：國際金融報

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cixidb.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。