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庫存壓力巨大 鋼價年后開跌

2014年02月17日13:53   來源：西本資訊
摘要：西本新干線監(jiān)測數據顯示，截止至2月14日，國內主要鋼材品種庫存總量為1975.19萬噸，周環(huán)比上升200.31萬噸，增幅為11.29%，其中螺紋鋼單周增倉幅度為15.9%，線材單周增倉幅度為18.1%，遠高于熱軋卷板5.54%、冷軋卷板2.61%以及中厚板0.83%的增倉幅度。而本期庫存的持續(xù)快速上升也造成當前的庫存水平已經高于去年同期10%左右，庫存壓力再次空前加大。

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控數據顯示，在剛過去的一周內（2.10-2.14），國內鋼價開門走低。

上周西本新干線分區(qū)域鋼材價格變化如下：上海區(qū)域鋼材價格弱勢走低，價格較上周五下跌80元/噸，截至2月14日報在3400元/噸；北京區(qū)域鋼材價先抑后揚，截至2月14日報在3310元/噸，價格較上周五上漲50元/噸；廣州區(qū)域鋼材價格大幅下挫，截至2月14日報在3700元/噸，價格較上周五下跌110元/噸。?

西本新干線鋼鐵現貨交易平臺數據顯示，截至2月14日，國內主要市場優(yōu)質品三級螺紋鋼25mm平均價位在3487元/噸，較上周五下跌41元/噸；6.5mm高線平均價位在3540元/噸，較上周五下跌36元/噸。

據西本新干線鋼鐵現貨交易平臺數據顯示，上周滬上終端日均采購量環(huán)比下降30.59%，當前的銷量水平大概相當于正常水平的15%左右，處于年內低點水平。市場反饋，年后開市，建筑行業(yè)基本還處于停工狀態(tài)，市場僅是零星補庫需求，所以成交處于低點水平。正常來說，工地開工會在正月十五之后陸續(xù)啟動，不過本周南方多雨雪天氣，成交會受到一定阻礙；加上開工初期，整體用量還是偏低，所以對于3月之前的需求水平，不宜有太高期望。

上周影響國內建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：

其一是鋼廠漲跌不一。上周板材龍頭企業(yè)寶鋼出臺3月份價格政策，其中熱軋平盤，冷軋、酸洗、鍍鋅等出廠價格上調50-100元/噸，這已經是寶鋼連續(xù)三個月對出廠價格進行上調，反映出盡管鋼材市場表現較為疲弱，但寶鋼產品訂單組織依然不錯，寶鋼相對于其他廠家的產品差異化優(yōu)勢逐步顯現。建筑鋼材廠家春節(jié)后對出廠價格進行調整的不多，其中華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠對2月中旬出廠價格保持不變，華北地區(qū)河北鋼鐵2月中旬出廠價格上調20-30元/噸。

其二是原料價格漲跌互現。據西本新干線監(jiān)測數據顯示，截至2月14日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為2840元/噸，較上周五上漲20元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2330元/噸，較上周五持平；山西地區(qū)焦炭價格為1100元/噸，較上周五持平；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1050元/噸，較上周五下跌20元/噸。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數為123.5美元/噸，周環(huán)比上漲3.5美元/噸。

其三是鋼材庫存繼續(xù)上升。西本新干線監(jiān)測數據顯示，截止至2月14日，國內主要鋼材品種庫存總量為1975.19萬噸，周環(huán)比上升200.31萬噸，增幅為11.29%，其中螺紋鋼單周增倉幅度為15.9%，線材單周增倉幅度為18.1%，遠高于熱軋卷板5.54%、冷軋卷板2.61%以及中厚板0.83%的增倉幅度。而本期庫存的持續(xù)快速上升也造成當前的庫存水平已經高于去年同期10%左右，庫存壓力再次空前加大。

此外，經過春節(jié)期間的銷售停滯之后，春節(jié)后鋼廠庫存亦出現明顯上升。據中鋼協數據，1月下旬末重點統計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1360.5萬噸，比上一旬增加56.12萬噸，增幅4.3%，比去年同期增幅更是達到28.42%。

西本新干線首席分析師劉秋平介紹，目前有以下幾個方面因素將會影響未來行情走勢，值得關注：

其一、鐵礦石港口庫存突破萬噸。據西本新干線最新數據顯示，截止2月14日，國內鐵礦石港口庫存為10230萬噸，達到歷史新高水平。鐵礦石的庫存新高，一方面是礦山加大發(fā)貨，國內進口量攀升所致，1月我國鐵礦石進口量達到創(chuàng)紀錄的8638萬噸即可說明問題；同時，鋼廠開工率持續(xù)低位，全國日均粗鋼產量從去年全年平均213萬噸回落至今年1月的198萬噸左右，開工率的相對低位使得鋼廠主動補庫意愿不足，從而抑制了鐵礦石的需求水平；此外，受鋼廠以及貿易商資金緊張影響，融資礦和托盤礦的比例也在增加。以上因素共同催生了鐵礦石港口庫存的大幅攀升。不過，由于普氏62%品味鐵礦石120美金是市場短期的一個心理支撐價位，此價位之下鋼廠詢價補庫需求明顯增加，加之一季度是澳洲、巴西災害天氣頻發(fā)期，所以短期進口礦價格進一步深跌有難度，預計短期礦價震蕩反復將是主流，但后期龐大的庫存消化壓力仍將令礦價承壓。

其二、資金利率明顯回落。央行最新數據顯示，2014年1月社會融資規(guī)模為2.58萬億元，創(chuàng)單月規(guī)模歷史新高。其中人民幣貸款增加1.32萬億元，也創(chuàng)近4年來最高水平。受節(jié)后現金回流等因素影響，春節(jié)后市場資金面持續(xù)寬松，市場資金利率明顯回落。據西本新干線監(jiān)測，2月13日滬大額銀行承兌匯票貼現率為6.34‰，較2月7日下降6.71%。

其三、統計局數據顯示，1月CPI同比上漲2.5%，環(huán)比上漲1.0%；1月PPI同比下降1.6%，環(huán)比下降0.1%?？傮w來看，1月CPI高于預期，體現在非食品仍剛性上漲，此外春節(jié)前食品漲幅沒并沒有特別弱于預期；而PPI環(huán)比降幅略低于1月PMI購進價格指數顯示的跌幅顯示年初工業(yè)增速下降幅度可能小于預期，但短期經濟仍維持弱勢，未來幾月PPI或仍有下行壓力。

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