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新華社記者引用西本數(shù)據并采訪西本新干線干線首席研究員邱躍成

2017年06月07日09:12   來源：西本新干線
摘要：據西本新干線測算，隨著成本下跌而終端產品價格保持強勢，到5月下旬，螺紋鋼生產企業(yè)噸鋼毛利已高達每噸1200元，創(chuàng)下多年來新高。

5月，國內大宗商品市場綜合價格回落近2%，跌幅雖較前幾個月有所縮小，但已連續(xù)四個月收跌的現(xiàn)實，顯示大宗商品的熊途或難在短期反轉。

歷史上，5月是不少大宗商品從旺季轉向淡季的過渡月份，大宗商品價格大多在5月出現(xiàn)回調。過去10年市場行情中，5月下跌的年份占60%。

數(shù)據顯示，隨著煤炭、農產品等類商品價格回落，5月，國內市場追蹤一籃子大宗商品綜合價格表現(xiàn)的文華商品指數(shù)累計下跌1.9%，連續(xù)第四個月收跌，使年內市場價格跌幅擴大到5.5%，也是2015年下半年以來表現(xiàn)最差的5個月。

煤炭、鐵礦石以及農產品類的飼料類商品是市場下跌的主力。一向價格較為穩(wěn)定的農產品類飼料類商品創(chuàng)下年內最大單月跌幅，市場信心進一步趨弱。

跌幅較大的鐵礦石期貨價格5月累計回落12.8%，為連續(xù)第三個月大幅收跌。與2月下旬創(chuàng)下的年內高點相比，3個月內鐵礦石價格累計跌去近40%。

另一“黑色系”商品煤炭的價格亦連續(xù)第二個月下跌。焦煤、焦炭和動力煤三大煤炭品種綜合價格指數(shù)單月回落逾5%，使年內煤炭市場漲幅全線回吐，市場報價基本回到年內低點附近。

同為“黑色系”商品，鋼材價格卻較為堅挺。數(shù)據顯示，5月上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格累計上漲4%，有望創(chuàng)3個月來單月最大漲幅。據西本新干線測算，隨著成本下跌而終端產品價格保持強勢，到5月下旬，螺紋鋼生產企業(yè)噸鋼毛利已高達每噸1200元，創(chuàng)下多年來新高。

不過，市場對高利潤的持續(xù)性普遍存疑。“一方面螺紋鋼高利潤已吸引板材、特鋼等企業(yè)加大建材生產力度，在去產能進程快于預期及地條鋼清理整頓進入尾聲的情況下，后期供應將逐步上升；另一方面地產調控政策效應逐步顯現(xiàn)，加上高溫多雨季節(jié)性因素影響，后期需求將有所趨弱?！蔽鞅拘赂删€高級研究員邱躍成說。

隨著部分商品消費淡季到來，不少機構預計商品市場的熊途短期難以改變。即便當下受石油輸出國組織延續(xù)減產而“風頭正勁”的原油市場，投資者仍密切關注美國頁巖油氣的增產能否彌補傳統(tǒng)產油國的減產。

海外研究機構指出，頁巖油氣成本雖然較高，但其普遍運用金融市場進行融資以及規(guī)避價格風險所形成的綜合競爭力遠超市場想象。“到3月，頁巖油廠商已替年內27%的產出進行了避險，高于去年，平均履約價54美元。”能源咨詢公司伍德麥肯茲的報告認為，頁巖油廠商增產的原因在于其早已將價格鎖定在較高水平，就算油價下跌，也無須進行大面積減產。

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