觀點爭鳴

二次去庫存化加速 鋼價節(jié)后首度反彈

2009年10月26日09:12   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網站立場無關，據此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

    據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控數據顯示，在剛過去的一周內（10.19-10.23），國內主要區(qū)域建筑鋼材價格出現了自節(jié)后以來的首度強勁反彈，但沖高回落的勢態(tài)也同樣明顯。

    上周西本新干線分區(qū)域鋼材價格變化如下：上海區(qū)域鋼材價格強勢反彈，單周上調110元/噸，截至10月23日報在3430元/噸；北京區(qū)域鋼材價格沖高回落，單周仍有110元/噸的漲幅，截至10月23日報在3520元/噸；而廣州區(qū)域鋼材價格也明顯推高，單周上調80元/噸，截至10月23日報在3780元/噸。

    西本新干線鋼鐵現貨交易平臺數據顯示，截至10月23日，國內主要市場優(yōu)質品二級螺紋鋼25mm平均價位在3567元/噸，較上周五上調57元/噸；6.5mm高線平均價位在3505元/噸，較上周五上調55元/噸?？偨Y來看，跌至低谷的鋼價刺激了中間需求和終端需求的入場熱情，而明顯走強的大宗商品價格則對市場信心起到了積極的提振作用，在需求和資金的共同推動之下，國內鋼價迎來了自節(jié)后以來的首度強勁反彈。

    來自西本新干線交易平臺各交易商家反饋的信息，本周終端需求出現了一定的增長跡象，但中間需求的入場熱情在價格推高之后出現了明顯的回落勢態(tài)。據現貨交易平臺披露的數據顯示，本周鋼材現貨日均交易量較上周增長19%，從需求結構來看，下游終端用戶的采購要略多于現貨交易商之間的交易。類似現象表明，在基礎設施建設和房地產新增投資的帶動之下，下游需求出現一定回暖跡象，對二次去庫存化而言，無疑將會形成較為明顯的支撐。

    上周影響國內建筑鋼材市場明顯反彈的因素，主要有以下幾個方面：

    其一是鋼廠出廠價格出現普漲局面。據西本新干線監(jiān)測數據顯示，上周我國共有24家螺紋鋼和線材生產企業(yè)上調了出廠價格，上調幅度從20-100元/噸不等。鋼廠的政策轉向，一方面使得代理商成本上移，價格下跌動力大為減弱；另一方面，也使得鋼廠生產積極性明顯恢復，市場去庫存化的周期再度拉長。

    其二是國內原材料價格穩(wěn)中上揚。據西本新干線監(jiān)測數據顯示，截至10月23日，上海地區(qū)20MnSi鋼坯價格為3230元/噸，較上周五上調30元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2390元/噸，較上周五基本持平；山西地區(qū)焦炭價格為1550元/噸，較上周五基本持平。可以看到，隨著現貨價格的強勁反彈，原料市場成交狀況也略有好轉，價格得以穩(wěn)中上揚。

    其三是國內建筑鋼材庫存出現明顯減倉跡象。西本新干線監(jiān)控的全國主要城市建筑鋼材庫存數據變化顯示，目前國內建筑鋼材總庫存為550.031萬噸，較上周減少23.032萬噸，減倉的范圍和幅度都較為明顯。這也顯示出隨著下游需求的逐步回暖，全國范圍內的二次去庫存化啟動跡象已經十分明朗。

    西本新干線首席分析師劉秋平介紹，目前有以下幾個方面因素將會影響未來行情走勢，值得關注：

    其一、產能壓力依然明顯。據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數據顯示，2009年9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為5071萬噸、4792萬噸和6116萬噸，同比分別增長28.7%、27.7%和31.6%，粗鋼日均產量169.03萬噸/天，再創(chuàng)歷史新高。而中鋼協(xié)最新預測數據也顯示，10月上旬國內鋼廠粗鋼日產水平仍然維持169萬噸的歷史高位，全年新增資源量將超過1億噸?，F狀來看，居高不下的粗鋼產能仍然是目前鋼價上漲的最大制約所在。  

    其二、房地產市場出現回暖跡象。國家統(tǒng)計局公布數據表明，前三季度，全社會固定資產投資155057億元，同比增長33.4%，增速比上年同期加快6.4個百分點；前三季度，房地產開發(fā)投資25050億元，同比增長17.7%，增速比上半年加快 7.8個百分點。前三季度新增1.06萬億個人消費貸款中，有接近80%是住房貸款。而從西本新干線跟蹤監(jiān)測的滬上擬在建工程招標信息顯示，近期滬上房地產新開工項目呈明顯上升之勢。種種跡象表明，房地產新增投資極有可能接過基建投資的下一棒，成為下半年建筑鋼材市場的需求主力。

    其三、發(fā)改委重拳出擊整頓鋼材產能過剩。國家發(fā)改委官員周一表示，中國已將鋼鐵、水泥等六大行業(yè)列入重點調控目錄，抑制產能過剩會從信貸、土地、環(huán)保、證券、監(jiān)察、項目審核等方向著手。在國內鋼材供需矛盾明顯，新一輪鐵礦石談判在即之際，發(fā)改委的類似表態(tài)無疑表達了國家整頓鋼材市場的堅定決心，也暗示了在國家調整鋼鐵產業(yè)結構的大背景下，國有大型鋼鐵企業(yè)再上新的項目、再擴產短期內將阻力明顯。

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