西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)] 庫(kù)存降速緩慢，期貨影響鋼價(jià)

2021年08月21日07:47   來(lái)源：西本資訊
摘要：期貨翻云覆雨，現(xiàn)貨再次下行，鋼廠無(wú)力托舉，需求釋放乏力，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求不會(huì)更差，中間需求保持理性，資本市場(chǎng)不甘寂寞，出廠價(jià)格易漲難跌。可以看到，當(dāng)前鋼價(jià)處于檢驗(yàn)“成本”階段

本周（8月16日—8月20日），西本鋼材指數(shù)收在5270元/噸，周環(huán)比下跌190元。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止8月20日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5341元/噸，周環(huán)比下跌124元/噸；高線(xiàn)HPB300φ6.5mm為5653元/噸，周環(huán)比下跌124元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格多有下行：其中，東北、西北、華北鋼廠跟跌，市場(chǎng)價(jià)格走低；華中、華東、華南、西南需求不一，期貨帶動(dòng)走弱。本周西本鋼材指數(shù)下調(diào)，成本指數(shù)小跌，表明鋼廠利潤(rùn)空間波動(dòng)；本周螺紋鋼期貨一度重挫，成為現(xiàn)貨價(jià)格下跌的導(dǎo)火索。

期貨方面，本周黑色系多數(shù)下跌：鐵礦石大幅下挫，焦炭明顯回升，熱卷跌勢(shì)漸緩，螺紋一度破位。其中，熱卷2201合約周五夜盤(pán)收5483元，較上周五夜盤(pán)下跌259元/噸；螺紋鋼RB2201合約周五夜盤(pán)收在5152元/噸，較上周五夜盤(pán)收跌315元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）有跌有漲，成材端（螺紋和熱卷）整體走低。

回首本期，消息面比較混亂，原料市場(chǎng)表現(xiàn)不一，螺紋現(xiàn)貨大跌后小漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析 

        

據(jù)西本資訊庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至8月19日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為54.86萬(wàn)噸，較上周增加0.78萬(wàn)噸，增幅為1.44%，上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)三周回升；目前庫(kù)存量較上年同期（8月20日的45.4萬(wàn)噸）增加9.46萬(wàn)噸，增幅為20.84%。本周庫(kù)存回升，主要原因是價(jià)格下跌導(dǎo)致資源分流受阻。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線(xiàn)螺周終端采購(gòu)量為1.53萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少4.97%；本周終端采購(gòu)量再次回落，主要原因是市場(chǎng)價(jià)格一度大跌，終端減少主動(dòng)囤貨。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量處于低位，預(yù)計(jì)后期回升概率更大。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比大跌，市場(chǎng)價(jià)格整體走低：周一，穩(wěn)中探漲；周二，松動(dòng)出貨；周三，掉頭下行；周四，跌幅擴(kuò)大；周五，低位回漲。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，終端需求恢復(fù)緩慢；期貨走勢(shì)出人意料，商家選擇隨波逐流。目前市場(chǎng)行情處于“修復(fù)”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)止跌小漲。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1506.39萬(wàn)噸，較上周減少11萬(wàn)噸，減幅為0.72%，全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第三周下降。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為804.36萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少12.42萬(wàn)噸，減幅為1.52%；線(xiàn)盤(pán)總庫(kù)存量為158.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.17萬(wàn)噸，增幅為0.74%；熱軋卷板庫(kù)存量為296.7萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.37萬(wàn)噸，減幅為0.12%；冷軋卷板庫(kù)存量為118.98萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.57萬(wàn)噸，增幅為0.48%；中厚板庫(kù)存量為127.85噸，環(huán)比上周增加0.05萬(wàn)噸，增幅為0.04%。

據(jù)西本新干線(xiàn)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2020年8月20日的1549.2噸）減少42.81萬(wàn)噸，減幅為2.76%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，僅螺紋鋼、熱卷庫(kù)存減倉(cāng)，線(xiàn)材、冷卷、中板庫(kù)存均為增加。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格全面下跌，其中，山東、安徽等高價(jià)區(qū)域跌幅更大。目前，安徽市場(chǎng)繼續(xù)高掛，江西市場(chǎng)價(jià)格最低，安徽與江西區(qū)域差價(jià)約380元/噸。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4930-5300元/噸，環(huán)比上周下跌130-170元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議

會(huì)議指出，7月中下旬以來(lái)，我國(guó)多地發(fā)生極端天氣、造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，多省多點(diǎn)出現(xiàn)新冠肺炎疫情，大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜。各地區(qū)各部門(mén)要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院部署，有效應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。會(huì)議要求，各地區(qū)各部門(mén)要密切跟蹤經(jīng)濟(jì)走勢(shì)變化，優(yōu)化政策組合。促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)定恢復(fù)增長(zhǎng)，用好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，以更有效的開(kāi)放舉措穩(wěn)定外貿(mào)外資，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。落實(shí)好減稅降費(fèi)舉措。運(yùn)用好降準(zhǔn)資金等加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)的金融服務(wù)。做好市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)。完善并落實(shí)重要原材料價(jià)格上漲應(yīng)對(duì)方案。持續(xù)實(shí)施生活物資保障機(jī)制，保證市場(chǎng)供應(yīng)充裕。

1—7月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)10.3%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，1—7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）302533億元，同比增長(zhǎng)10.3%；比2019年1—7月份增長(zhǎng)8.7%，兩年平均增長(zhǎng)4.3%。其中，民間固定資產(chǎn)投資173473億元，同比增長(zhǎng)13.4%。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)0.18%。

中國(guó)7月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.4%

中國(guó)7月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.4%，預(yù)期增長(zhǎng)7.9%，前值增長(zhǎng)8.3%。從環(huán)比看，7月，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.30%。1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.4%，兩年平均增長(zhǎng)6.7%。

1—7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資84895億元

統(tǒng)計(jì)局：1—7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資84895億元，同比增長(zhǎng)12.7%；比2019年1—7月份增長(zhǎng)16.5%，兩年平均增長(zhǎng)8.0%。其中，住宅投資63980億元，增長(zhǎng)14.9%。1-7月份，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積101648萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)21.5%；商品房銷(xiāo)售額106430億元，同比增長(zhǎng)30.7%。

7月各線(xiàn)城市新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比漲幅回落或轉(zhuǎn)降

據(jù)測(cè)算，7月份，一線(xiàn)城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比上漲0.4％，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，北京、上海和廣州環(huán)比分別上漲0.8％、0.4％和0.2％，漲幅比上月分別回落0.1、0.1和0.8個(gè)百分點(diǎn)；深圳上漲0.5％，漲幅與上月相同。一線(xiàn)城市二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比上漲0.4％，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，北京和上海環(huán)比均上漲0.7％，漲幅比上月分別回落0.6和0.3個(gè)百分點(diǎn)；廣州上漲0.6％，漲幅與上月相同；深圳下降0.4％。

統(tǒng)計(jì)局：近兩個(gè)月PPI明顯上漲的態(tài)勢(shì)開(kāi)始趨穩(wěn)

統(tǒng)計(jì)局：今年以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)輸入性壓力加大。近兩個(gè)月PPI明顯上漲的態(tài)勢(shì)開(kāi)始趨穩(wěn)。5月份、6月份、7月份PPI同比分別上漲9%、8.8%、9%，所以?xún)r(jià)格漲勢(shì)在趨穩(wěn)，說(shuō)明在面對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格輸入性壓力下，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)不斷發(fā)力，價(jià)格開(kāi)始走穩(wěn)。

7月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比、同比均下降

7月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為8679萬(wàn)噸、7285萬(wàn)噸和11100萬(wàn)噸，同比分別下降8.4%、8.9%和6.6%。7月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為279.97萬(wàn)噸，235萬(wàn)噸和358.06萬(wàn)噸，環(huán)比6月分別回落10.53%、6.97%和11.02%。1—7月粗鋼產(chǎn)量為64933萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.0%；1—7月鋼材產(chǎn)量為80902萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.5%。

發(fā)改委：7月共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)

國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，7月份，發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)，總投資582億元，主要集中在交通、能源等領(lǐng)域。

前七月全國(guó)預(yù)算收入同比增20% 支出增3.3%

國(guó)家財(cái)政部公布，1-7月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入137716億元，同比增長(zhǎng)20%。其中，中央一般公共預(yù)算收入64658億元，同比增長(zhǎng)20.7%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入73058億元，同比增長(zhǎng)19.5%。支出方面，1-7月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算支出137928億元，同比增長(zhǎng)3.3%。

前7月鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成3628.30億元

在鐵路貨運(yùn)增幅放緩的同時(shí)，鐵路投資也在收緊。2021年前7月鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成3628.30億元，同比下降7.7%，其中7月完成639億元，同比減少4.77%。2021年，鐵路投資與貨運(yùn)量均顯示出高開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)。一季度鐵路投資高歌猛進(jìn)，同比增長(zhǎng)29.3%，是9年來(lái)一季度鐵路固定資產(chǎn)投資最高峰；二季度以來(lái)，鐵路投資開(kāi)始呈現(xiàn)收窄，5月，鐵路投資增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，一路下滑至當(dāng)前的-7.7%，以單月投資額看，二季度各月增速全部為負(fù)增長(zhǎng)，分別為-16.81%、-40.43%和-8.70%。

乘聯(lián)會(huì)：8月狹義乘用車(chē)零售預(yù)計(jì)同比下降約9%

據(jù)調(diào)研顯示，今年8月主要廠商零售目標(biāo)同比減少14.4%，約占總體市場(chǎng)74%的樣本量，初步推算本月狹義乘用車(chē)零售市場(chǎng)在155.0萬(wàn)輛左右，同比下降約9.0%。

中鋼協(xié)發(fā)布鋼鐵行業(yè)出口自律倡議書(shū)

在當(dāng)前雙碳目標(biāo)、雙控政策、大宗商品保供穩(wěn)價(jià)等多重目標(biāo)的要求下，國(guó)家連續(xù)兩次調(diào)整鋼材出口退稅及關(guān)稅政策，顯示了對(duì)鋼材進(jìn)出口問(wèn)題的政策導(dǎo)向。中國(guó)鋼鐵供應(yīng)協(xié)會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)出口企業(yè)發(fā)出倡議：一、提高認(rèn)識(shí)，自覺(jué)控制出口總量；二、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，減少普通產(chǎn)品出口；三、提質(zhì)增效，促進(jìn)高端產(chǎn)品出口；四、加強(qiáng)管理，控制內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)出口；五、共同行動(dòng)，維護(hù)出口市場(chǎng)秩序。

8月LPR連續(xù)第16個(gè)月維持不變

8月20日，央行最新公布，中國(guó)8月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.85%，7月為3.85%。5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為4.65%，7月為4.65%。均為連續(xù)第16個(gè)月維持不變。

本周，宏觀面偏中性，主要表現(xiàn)在：1、高層繼續(xù)表態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間；2、7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出籠，固定資產(chǎn)投資增速放慢；3、生產(chǎn)壓力有所加大，工業(yè)增長(zhǎng)低于預(yù)期；4、LPR連續(xù)16個(gè)月不變，實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降；5、前7月全國(guó)預(yù)算收入同比大增，但支出同比明顯收縮；6、房地產(chǎn)行業(yè)受到壓制，核心指標(biāo)后勁不足；7、鐵路投資高開(kāi)低走，二季度各月增速轉(zhuǎn)負(fù)；8、不利因素并未消除，8月乘用車(chē)零售預(yù)計(jì)同比下降。

從行業(yè)面看，政策調(diào)控的效果相當(dāng)明顯：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量同比和環(huán)比均呈現(xiàn)回落，一舉扭轉(zhuǎn)了上半年持續(xù)增長(zhǎng)的局面，為后期產(chǎn)量削減打下了良好基礎(chǔ)。更為難得的是，在國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量下降的同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格應(yīng)聲下跌，緩解了廠家的成本壓力，也為成材降價(jià)預(yù)留了空間。在雙控政策、大宗商品保供穩(wěn)價(jià)等多重目標(biāo)的要求下，政策導(dǎo)向非常清晰：優(yōu)先保證國(guó)內(nèi)供給，繼續(xù)減少鋼材出口數(shù)量，為了減少政策導(dǎo)致的“傷害”，中鋼協(xié)發(fā)布了鋼鐵行業(yè)出口自律倡議書(shū)。

回首本周，期貨加速下行，現(xiàn)貨大幅跟跌，鋼廠被迫讓步，成交未能放大。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)基本一致：在北方，鋼廠被動(dòng)跟跌，市場(chǎng)價(jià)格走弱；在南方，期貨打壓士氣，現(xiàn)貨一度殺跌；南北市場(chǎng)相繼回落，庫(kù)存消化進(jìn)度放緩?？傮w來(lái)看，北方鋼廠不再?gòu)?qiáng)勢(shì)，中間需求表現(xiàn)不佳；南方市場(chǎng)跟隨期貨，銷(xiāo)量未能持續(xù)增長(zhǎng)。本周黑色系期貨多數(shù)下跌，現(xiàn)貨價(jià)格整體走低，原料市場(chǎng)漲跌不一，終端需求力度欠缺，商家恐慌情緒釋放。

期貨翻云覆雨，現(xiàn)貨再次下行，鋼廠無(wú)力托舉，需求釋放乏力，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求不會(huì)更差，中間需求保持理性，資本市場(chǎng)不甘寂寞，出廠價(jià)格易漲難跌。可以看到，當(dāng)前鋼價(jià)處于檢驗(yàn)“成本”階段：鐵礦跌幅擴(kuò)大，期貨主動(dòng)回歸，市場(chǎng)跟跌促銷(xiāo)，期待需求放量。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情處于跟隨狀態(tài)：鋼廠助力，價(jià)格高掛；期貨下探，現(xiàn)貨普跌。當(dāng)前的利好因素主要有：限產(chǎn)成為常態(tài)，天氣適合施工，消耗有望增加；利空因素主要是：庫(kù)存消化緩慢，資金回籠滯后，中間需求謹(jǐn)慎。筆者以為，本周鋼價(jià)再次下跌，主要原因是鐵礦石價(jià)格“崩塌”，而期貨市場(chǎng)走出了成本下降的邏輯，終端需求偏淡又破壞了商家心態(tài)。預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)會(huì)在波動(dòng)中尋求平衡，期間需要關(guān)注的是：原料的走勢(shì)，期貨的起落，需求的發(fā)揮。[文]西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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