觀點(diǎn)爭鳴

金融時(shí)報(bào)： 央行有意弱化超儲(chǔ)率對(duì)流動(dòng)性調(diào)控的指示性意義

2021年11月22日08:20   來源：西本資訊
摘要：當(dāng)前不宜單純根據(jù)流動(dòng)性總量或超儲(chǔ)率判斷流動(dòng)性松緊程度，更不能認(rèn)為超儲(chǔ)率下降就意味著流動(dòng)性收緊，觀察市場利率才是判斷流動(dòng)性松緊程度的科學(xué)方法。

據(jù)中國金融時(shí)報(bào)，央行日前發(fā)布《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，在堅(jiān)持正常貨幣政策的背景下，我國金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率下降既是金融體系不斷發(fā)展的結(jié)果，也是央行貨幣政策調(diào)控機(jī)制不斷完善的表現(xiàn)。當(dāng)前不宜單純根據(jù)流動(dòng)性總量或超儲(chǔ)率判斷流動(dòng)性松緊程度，更不能認(rèn)為超儲(chǔ)率下降就意味著流動(dòng)性收緊，觀察市場利率才是判斷流動(dòng)性松緊程度的科學(xué)方法。

今年三季度末，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率(簡稱“超儲(chǔ)率”)為1.4%，低于多數(shù)歷史同期水平（僅高于2017年9月末的1.3%）。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，央行強(qiáng)調(diào)不能認(rèn)為超儲(chǔ)率下降就意味著流動(dòng)性收緊。央行本次在報(bào)告中的分析，意在弱化市場對(duì)超儲(chǔ)率及其對(duì)流動(dòng)性調(diào)控思路的指示性意義，引導(dǎo)市場關(guān)注市場利率及其如何圍繞政策利率波動(dòng)，這才是判斷流動(dòng)性松緊程度的科學(xué)方法。

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