觀點(diǎn)爭鳴

中金：維持水泥行業(yè)下半年供需緊平衡

2022年06月06日08:46   來源：西本資訊
摘要：向前來看，我們維持行業(yè)下半年供需緊平衡，價(jià)格高位、盈利韌性的判斷不變

中金公司研報(bào)指出，在地產(chǎn)下行、基建資金到位時(shí)滯、疫情封控、梅雨天氣的多重影響下，2022年夏季水泥淡季可能從5月延續(xù)至8月，較往年明顯拉長，需求下滑幅度或亦明顯較深。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，近期部分核心區(qū)域水泥價(jià)格已明顯松動(dòng)下行。

但我們認(rèn)為，下半年需求回補(bǔ)、價(jià)格修復(fù)的趨勢(shì)較為明朗，行業(yè)當(dāng)前并無持續(xù)惡性價(jià)格競爭的動(dòng)因，因而雖然淡季將明顯拉長，價(jià)格調(diào)整可能明顯更深，但仍不致供求邏輯的本質(zhì)變化。向前來看，我們維持行業(yè)下半年供需緊平衡，價(jià)格高位、盈利韌性的判斷不變；同時(shí)，板塊整體的低估值+高分紅屬性亦可提供較高的安全邊際。

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