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文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

海關(guān)9月7日公布數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)進(jìn)出口總值5504.5億美元，增長(zhǎng)4.1%。其中出口3149.2億美元，增長(zhǎng)7.1%；進(jìn)口2355.3億美元，增長(zhǎng)0.3%；貿(mào)易順差793.9億美元。

財(cái)聯(lián)社9月“C50風(fēng)向指數(shù)”調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)貿(mào)易出口額同比增速的預(yù)測(cè)中值為13.4%；進(jìn)口額同比增速預(yù)測(cè)中值為2.4%；貿(mào)易順差預(yù)測(cè)中值為893億美元。

基數(shù)疊加外需導(dǎo)致8月出口走弱，但不乏亮點(diǎn)

市場(chǎng)人士指出，8月出口增速下滑或與去年同期出口增速基數(shù)上行等因素有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2021年7月出口額同比增速為19.2%，8月升至25.4%。去年8月出口增速基數(shù)上揚(yáng)，必然會(huì)對(duì)今年8月出口同比增速形成一定抑制作用。

此外，高頻數(shù)據(jù)顯示，8月八大主要港口外貿(mào)集裝箱吞吐量同比增速走弱至-0.1%，而7月為同比增長(zhǎng)14.7%，沿海港口外貿(mào)貨物吞吐量也從7月的同比增長(zhǎng)7%降至同比下跌1%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青判斷，前期集中出運(yùn)效應(yīng)在8月基本消退。在全球經(jīng)濟(jì)減速背景下，海外對(duì)我國(guó)出口商品的需求或有所降溫。

海外數(shù)據(jù)顯示，8月摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)為50.3%，較上月低0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月下行，且正在逼近榮枯平衡線。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成指出，摩根大通全球制造業(yè)PMI新訂單在榮枯線之下持續(xù)下行是8月出口增速大幅下行的主導(dǎo)因素。在數(shù)量增速下行、價(jià)格增速下行以及基數(shù)上行的壓制下，預(yù)計(jì)9月出口金額當(dāng)月同比大概率承壓。

8月出口仍體現(xiàn)較強(qiáng)韌性和亮點(diǎn)

不過(guò)上述人士也指出，8月出口增速下滑，但仍體現(xiàn)較強(qiáng)韌性和一定結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。一方面，近期國(guó)內(nèi)疫情波動(dòng)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)能及物流交通影響有限，而諸多因素影響下，海外對(duì)“中國(guó)制造”仍有較強(qiáng)依賴。

另一方面，4月以來(lái)人民幣兌美元出現(xiàn)一定貶值，將對(duì)8月出口會(huì)有一定推動(dòng)作用。最后，近期國(guó)內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力，也會(huì)對(duì)出口形成一定支撐效應(yīng)。

在亮點(diǎn)上，8月數(shù)據(jù)顯示，RCEP的東盟對(duì)出口拉動(dòng)的貢獻(xiàn)愈加顯著，1-8月，東盟是我國(guó)的第一大貿(mào)易伙伴，對(duì)東盟出口增長(zhǎng)19.4%，高于其他貿(mào)易伙伴的累計(jì)出口增速。

國(guó)內(nèi)內(nèi)需不足疊加成本壓力導(dǎo)致進(jìn)口增乏力

王青表示，8月進(jìn)口增速低位下滑，這一方面與上年同期基數(shù)抬高有關(guān)，而近期國(guó)際大宗商品價(jià)格普遍下行，也會(huì)對(duì)進(jìn)口額增速有一定下拉作用。當(dāng)前國(guó)內(nèi)對(duì)上游原材料需求整體較弱，這是近期進(jìn)口增速持續(xù)偏低的一個(gè)基本面因素。

他判斷，接下來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將保持恢復(fù)勢(shì)頭，但進(jìn)口需求大幅擴(kuò)張的可能性較小，加之國(guó)際大宗商品價(jià)格還有下行趨勢(shì)，未來(lái)一段時(shí)間進(jìn)口增速將大體保持低位波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

植信投資研究院高級(jí)研究員常冉指出，國(guó)內(nèi)內(nèi)需不足疊加成本壓力導(dǎo)致進(jìn)口增乏力。四季度外需走弱出口趨勢(shì)的底色，出口可能呈現(xiàn)增速放緩與韌性并存的局面。海外加息潮引發(fā)的流動(dòng)性緊縮直接導(dǎo)致對(duì)中間品和消費(fèi)品的需求大幅退坡，我國(guó)最終消費(fèi)品和中間資本品占總出口的比重高達(dá)70%，加息對(duì)我國(guó)外需沖擊較大，但新能源相關(guān)產(chǎn)品的出口和東盟地區(qū)的拉動(dòng)可能成為四季度出口的支撐點(diǎn)。