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中信證券：年末投資者有望逐步從“做短”轉(zhuǎn)向“看長”

2022年12月11日18:42   來源：西本資訊
摘要：預計市場步入持續(xù)2個月左右的觀察期，預計中央經(jīng)濟工作會議主動有為但保持定力，市場過高的強刺激預期降溫，激烈的政策預期博弈開始退潮

中信證券最新研報表示，疫情防控舉措完成主要優(yōu)化調(diào)整，預計市場步入持續(xù)2個月左右的觀察期，預計中央經(jīng)濟工作會議主動有為但保持定力，市場過高的強刺激預期降溫，激烈的政策預期博弈開始退潮，觀察適應期內(nèi)市場波動明顯加大，建議保持均衡配置逐步加倉，從政策驅(qū)動向業(yè)績驅(qū)動過渡。

一方面，從防疫政策密集調(diào)整后的影響來看，放松預期已經(jīng)兌現(xiàn)，從已放開地區(qū)的經(jīng)驗來看，防疫放松后2個月左右第一波感染達到峰值，在中國大陸地區(qū)疫情擾動與春節(jié)疊加，對經(jīng)濟實際影響將弱化，預計經(jīng)濟復蘇在春節(jié)后加速。另一方面，從明年經(jīng)濟政策基調(diào)來看，政治局會議繼續(xù)定調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，強調(diào)大力提振市場信心激發(fā)微觀活力，預計明年經(jīng)濟工作的基調(diào)將從今年托底為主轉(zhuǎn)向促進經(jīng)濟快速恢復，擴大內(nèi)需和供給側(cè)創(chuàng)新并舉。綜上所述，隨著防疫政策調(diào)整和經(jīng)濟政策定調(diào)陸續(xù)落地，預計全面修復行情將從政策預期驅(qū)動階段步入觀察適應期，在經(jīng)歷所有低位板塊依次輪動后，年末投資者有望逐步從“做短”轉(zhuǎn)向“看長”，開始布局由業(yè)績驅(qū)動的第二階段行情。

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