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中信證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月加息25bps而非50bps

2023年03月14日08:21   來(lái)源：西本資訊
摘要：我們認(rèn)為，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的果斷反應(yīng)是避免流動(dòng)性危機(jī)蔓延的關(guān)鍵，可以避免儲(chǔ)戶與市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延。

中信證券指出，硅谷銀行已停業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)已在周一亞洲市場(chǎng)開(kāi)市前決定保護(hù)硅谷銀行所有儲(chǔ)戶的存款，并推出銀行定期融資計(jì)劃（BTFP）。我們認(rèn)為，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的果斷反應(yīng)是避免流動(dòng)性危機(jī)蔓延的關(guān)鍵，可以避免儲(chǔ)戶與市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延。

BTFP消除銀行在未來(lái)面臨流動(dòng)性困境時(shí)進(jìn)行類似于硅谷銀行資產(chǎn)拋售操作的必要性，既可避免銀行將資產(chǎn)浮虧轉(zhuǎn)為實(shí)虧，又可防止“拋售—損失”螺旋的形成，進(jìn)而從機(jī)制上阻斷了流動(dòng)性枯竭風(fēng)險(xiǎn)在金融體系內(nèi)的傳導(dǎo)。硅谷銀行倒閉事件的風(fēng)險(xiǎn)蔓延暫告段落，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月加息25bps而非50bps，降息仍未可期。

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