西本要聞

央行定調(diào)下階段貨幣政策

2023年04月17日05:32   來源：經(jīng)濟參考報
摘要：根據(jù)例會釋放的政策信號，貨幣政策整體穩(wěn)健基調(diào)不變，但部分措辭上的變化，意味著與前期相比，貨幣政策下階段的著力點將有不同側重。

中國人民銀行貨幣政策委員會例會往往被視為貨幣政策的風向標，備受市場關注。日前召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第一季度例會（下稱“例會”）指出，“精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策”。從“保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)”“結構性貨幣政策工具要堅持‘聚焦重點、合理適度、有進有退’”“推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降”等具體說法中，也可洞悉貨幣政策下一步的實施方向。

信貸總量“合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)”

根據(jù)例會釋放的政策信號，貨幣政策整體穩(wěn)健基調(diào)不變，但部分措辭上的變化，意味著與前期相比，貨幣政策下階段的著力點將有不同側重。

例會指出，要精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，全力做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，著力支持擴大內(nèi)需，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。

例會還指出，進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

與上一季度例會“強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)”相比，此次例會強調(diào)“搞好跨周期調(diào)節(jié)”。中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，對于后續(xù)的貨幣政策基調(diào)，本次會議不再提及“逆周期調(diào)節(jié)”，只保留“跨周期調(diào)節(jié)”，并要求“更好發(fā)揮”貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，反映出貨幣政策目標從對沖疫情沖擊轉向支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，政策力度需要適度回調(diào)，保持向正?；貧w，更加注重“總量穩(wěn)、結構優(yōu)”。

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