觀點爭鳴

國泰君安：貨幣政策漸趨穩(wěn)健

2023年05月07日15:12   來源：西本資訊
摘要：短期資金看，4月繳稅高峰已過，但5月企業(yè)所得稅匯繳清算或?qū)ΚM義流動性產(chǎn)生影響，央行仍將適量開展公開市場操作。

國泰君安認為，5月狹義流動性平穩(wěn)偏寬，主要受M0回流和央行投放支撐，流動性壓力主要來自政府債供給以及繳準兩方面，潛在流動性缺口收窄，預計在7800億元左右，超儲率小幅回升至1.4%。

短期資金看，4月繳稅高峰已過，但5月企業(yè)所得稅匯繳清算或?qū)ΚM義流動性產(chǎn)生影響，央行仍將適量開展公開市場操作。中長期資金看，二季度MLF到期規(guī)模處于全年低位，MLF等額或縮量續(xù)作。貨幣政策回歸穩(wěn)健，資金利率中樞維持相對平穩(wěn)，波動性邊際減弱。

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