觀點(diǎn)爭鳴

中泰證券：需求逐步改善 煤價(jià)反彈延續(xù)

2023年06月19日05:11   來源：西本資訊
摘要：展望后市，近期下游日耗逐步攀升，但終端庫存仍維持高水平，電廠多維持剛需采購，短期內(nèi)價(jià)格反彈高度或有限。我們認(rèn)為需求端逐步改善，煤價(jià)中樞有望逐步穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)趨向平穩(wěn)

中泰證券研報(bào)指出，由于產(chǎn)地發(fā)運(yùn)價(jià)格倒掛，港口煤源收緊，疊加神華上調(diào)外購煤價(jià)影響，京唐港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格上漲至800元/噸。展望后市，近期下游日耗逐步攀升，但終端庫存仍維持高水平，電廠多維持剛需采購，短期內(nèi)價(jià)格反彈高度或有限。我們認(rèn)為需求端逐步改善，煤價(jià)中樞有望逐步穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)趨向平穩(wěn)。

原因有一是煤價(jià)高位崩盤下，促使貿(mào)易商加速甩貨離場，市場煤規(guī)?？s減，長協(xié)煤市場地位加強(qiáng)，煤價(jià)波動(dòng)性減弱。二是國務(wù)院總理李強(qiáng)6月16日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，此次會(huì)議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面，研究提出了一批政策措施。三是國家氣候中心預(yù)計(jì)，今江南和出廠價(jià)中下游地區(qū)進(jìn)入梅雨時(shí)間較往年偏晚，且梅雨期偏短，這意味著水電或?qū)⒗^續(xù)受限。板塊調(diào)整之后，煤炭股高現(xiàn)金流、高分紅、低估值以及需求復(fù)蘇下的高彈性，攻守兼?zhèn)?，配置價(jià)值更加突出。

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