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?中金：美聯(lián)儲(chǔ)下次加息或在四季度

2023年07月27日08:15   來(lái)源：西本資訊
摘要：但我們也不能忽視當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)超預(yù)期帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。隨著基數(shù)效應(yīng)減弱，年底通脹仍可能抬頭，而這意味著四季度仍有加息的可能性。

中金指出，美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。貨幣政策聲明變化較小，一個(gè)措辭上的調(diào)整是對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷從適度（modest）上調(diào)至溫和（moderate），表明對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景更為樂(lè)觀。鮑威爾對(duì)通脹仍較為謹(jǐn)慎，稱(chēng)還需要看到更多通脹放緩的數(shù)據(jù)才能確定風(fēng)險(xiǎn)解除。

對(duì)于未來(lái)的加息，鮑威爾強(qiáng)調(diào)將取決于數(shù)據(jù)（data-dependent），接下來(lái)所有會(huì)議都將是“開(kāi)放的”。隨著通脹放緩，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息或?qū)⒏心托?，考慮到未來(lái)兩個(gè)月核心通脹或在二手車(chē)和房租帶動(dòng)下繼續(xù)下降，聯(lián)儲(chǔ)或于9月“跳過(guò)”加息。但我們也不能忽視當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)超預(yù)期帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。隨著基數(shù)效應(yīng)減弱，年底通脹仍可能抬頭，而這意味著四季度仍有加息的可能性。

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