宏觀數(shù)據(jù)

地方債“發(fā)飛”現(xiàn)象增多

2023年08月09日07:34   來(lái)源：西本資訊
摘要：近期，受到供給放量與發(fā)行指導(dǎo)利率較低的影響，地方債招標(biāo)熱情有所降溫，呈現(xiàn)“發(fā)飛”現(xiàn)象

據(jù)上證報(bào)，近期，受到供給放量與發(fā)行指導(dǎo)利率較低的影響，地方債招標(biāo)熱情有所降溫，呈現(xiàn)“發(fā)飛”現(xiàn)象。具體來(lái)看，7月25日發(fā)行的“23黑龍江債21”發(fā)行利率為3.01%，與當(dāng)日國(guó)債收益率相差25個(gè)基點(diǎn)；同日發(fā)行的“23江西59”發(fā)行利率為3.12%，與當(dāng)日國(guó)債收益率相差28個(gè)基點(diǎn)；7月31日發(fā)行的“23吉林29”發(fā)行利率為3.13%，與當(dāng)日國(guó)債收益率相差35個(gè)基點(diǎn)。“‘發(fā)飛’的債券期限主要集中在10年到20年期之間，發(fā)行完畢后，買盤(pán)也比較少?！币晃粋N售人員說(shuō)，這些期限債券的一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差較大，投資者完全可以在二級(jí)市場(chǎng)買入，無(wú)需在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行投標(biāo)。

華創(chuàng)證券固定收益首席分析師周冠南認(rèn)為，“發(fā)飛”的主要原因是地方債發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化在不斷推進(jìn)，這使得發(fā)行利差受市場(chǎng)情緒影響更為顯著。7月以來(lái)“寬信用”政策暖風(fēng)頻吹，地方債供給放量預(yù)期一定程度上壓制了地方債一級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)情緒。針對(duì)后續(xù)地方債發(fā)行情況，多位市場(chǎng)人士表示，7月跨8月之后，資金面持續(xù)寬松；為對(duì)沖地方債放量發(fā)行的擾動(dòng)，三季度或迎來(lái)降準(zhǔn)。受上述兩大因素疊加影響，地方債“發(fā)飛”不會(huì)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，對(duì)一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)交易影響也有限。

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