觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：A股繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性配置機(jī)遇

2023年11月26日19:37   來(lái)源：西本資訊
摘要：中金策略發(fā)表研報(bào)指出，10月底以來(lái)的市場(chǎng)反彈得益于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善背景下的估值回穩(wěn)，建議關(guān)注以下幾個(gè)方面的變化

中金策略發(fā)表研報(bào)指出，10月底以來(lái)的市場(chǎng)反彈得益于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善背景下的估值回穩(wěn)，建議關(guān)注以下幾個(gè)方面的變化：1）逆周期調(diào)節(jié)政策仍在加碼過(guò)程中；2）前期美元指數(shù)、美債利率給A股市場(chǎng)帶來(lái)的影響有所緩解；3）A股估值仍處于歷史較極端水平，未來(lái)有較大修復(fù)空間。展望后市，雖然近期A股市場(chǎng)在前期持續(xù)反彈后短期有所波動(dòng)，但我們認(rèn)為當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格依然隱含投資者較為謹(jǐn)慎的預(yù)期，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)不必悲觀。

配置上，風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升有望驅(qū)動(dòng)A股小盤(pán)風(fēng)格繼續(xù)占優(yōu)，但需要關(guān)注大小盤(pán)風(fēng)格的估值分化程度，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示較大的估值分化也或帶來(lái)短期的風(fēng)格再平衡。行業(yè)層面建議關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，以及受益于企業(yè)出海、利率環(huán)境緩和的創(chuàng)新藥等。

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