觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)貿(mào)期貨：黑色板塊整體上漲

2023年12月07日10:03   來(lái)源：西本資訊
摘要：黑色板塊整體上漲，鐵礦仍處于震蕩調(diào)整期，建材繼續(xù)累庫(kù)，但本期幅度有所下降，不過(guò)本期下降主要由產(chǎn)量下降所貢獻(xiàn)

黑色板塊整體上漲，鐵礦仍處于震蕩調(diào)整期，建材繼續(xù)累庫(kù)，但本期幅度有所下降，不過(guò)本期下降主要由產(chǎn)量下降所貢獻(xiàn)，熱卷方面，產(chǎn)量小幅下降，社庫(kù)大幅下降，整體仍處于去庫(kù)態(tài)勢(shì)，并沒(méi)有超預(yù)期的表現(xiàn)。本輪鋼價(jià)上漲是有一部分原料驅(qū)動(dòng)因素在其中，如果鋼材承壓，原料驅(qū)動(dòng)向上的這部分可能會(huì)交還出來(lái)。但并不是說(shuō)鋼材承壓就會(huì)走一個(gè)下跌趨勢(shì)，但是目前在此位置進(jìn)行調(diào)整或略微下跌是可以看到的，從此方面原料端向上是承壓的。另外，近日監(jiān)管“發(fā)聲”越發(fā)密集，監(jiān)管發(fā)聲在盤(pán)面也會(huì)有一定的響應(yīng)，但響應(yīng)時(shí)間并不長(zhǎng)，不過(guò)越發(fā)密集的“發(fā)聲”也可以看出此次決心，因此能夠確定的是，現(xiàn)階段的政策高點(diǎn)已經(jīng)出來(lái)了。

庫(kù)存端來(lái)看，45港港口庫(kù)存環(huán)比上升188.56萬(wàn)噸至11497.66萬(wàn)噸，247家鋼廠庫(kù)存環(huán)比上升12.3萬(wàn)噸至9302.4萬(wàn)噸，高于去年同期，但總庫(kù)存仍然大幅低于去年同期，仍然處于低庫(kù)存狀態(tài)。需求端來(lái)看，本期鐵水延續(xù)下降至234.45萬(wàn)噸，環(huán)比小幅下降0.88萬(wàn)噸，高爐開(kāi)工率回升0.74%，但產(chǎn)能利用率小幅下降0.33%，疏港量延續(xù)上周300萬(wàn)噸以上的水平。另一方面，鋼廠盈利率環(huán)比不變?yōu)?9.39%，鋼廠壓力持續(xù)緩解，利潤(rùn)修復(fù)的情況下鋼廠檢修意愿不強(qiáng)，因此入爐需求短期內(nèi)仍有保證。

近月鋼廠利潤(rùn)逐步恢復(fù)的情況下，預(yù)計(jì)今年高鐵水過(guò)冬，入爐需求仍保持高位，現(xiàn)貨價(jià)格難以出現(xiàn)大幅下跌。在目前交易階段，01合約開(kāi)始逐步期限回歸，現(xiàn)貨高位情況下，難以出現(xiàn)大幅下跌。短期礦價(jià)向上也是存在政策頂，暫時(shí)觀望。

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