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華泰宏觀：財(cái)政和貨幣政策或仍需進(jìn)一步寬松

2024年07月13日15:51   來(lái)源：西本資訊
摘要：因此，財(cái)政和貨幣政策或仍需進(jìn)一步寬松來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升。

華泰宏觀報(bào)告稱，往前看，雖然“擠水分”對(duì)金融數(shù)據(jù)仍有擾動(dòng)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍偏弱，由此財(cái)政和貨幣政策或仍需進(jìn)一步寬松來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回升。我們繼續(xù)建議關(guān)注財(cái)政的高頻數(shù)據(jù)以及價(jià)格的邊際變化來(lái)觀察經(jīng)濟(jì)動(dòng)能走勢(shì)。6月新增人民幣貸款同比少增，尤其是反映企業(yè)融資需求的新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比少增，可能顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能仍待提速。

同時(shí)，6月政府債凈發(fā)行同比多增3,116億元，同比增幅較5月的6,695億元有所收窄，疊加6月財(cái)政存款同比少減，反映財(cái)政資金撥付、財(cái)政同比擴(kuò)張力度仍需加強(qiáng)，由此基建相關(guān)融資需求可能仍待提速。另一方面，6月地產(chǎn)成交同比改善，尤其是一線城市二手房成交放量，但持續(xù)性有待觀察。

因此，財(cái)政和貨幣政策或仍需進(jìn)一步寬松來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升。在金融數(shù)據(jù)仍存在噪音的情況下，我們繼續(xù)建議跟蹤財(cái)政的高頻指標(biāo)以及價(jià)格的邊際變化來(lái)觀察經(jīng)濟(jì)動(dòng)能走勢(shì)，尤其是跟蹤地方專項(xiàng)債和國(guó)債的發(fā)行進(jìn)度。

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