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天風(fēng)證券解讀財(cái)政部發(fā)布會(huì)：頂格政策支持

2024年10月12日14:06   來源：西本資訊
摘要：按照相同比例推算，今年財(cái)政缺口3萬億左右，預(yù)計(jì)今年可能需要增發(fā)2萬億元左右的國(guó)債。

天風(fēng)證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)表示，從發(fā)布會(huì)宣布的政策內(nèi)容看來，幾乎是財(cái)政部權(quán)限內(nèi)能夠給出的頂格政策支持，最重要的不是具體規(guī)模有幾萬億，而是確立了從收縮性財(cái)政重新轉(zhuǎn)變?yōu)閿U(kuò)張性財(cái)政的信號(hào)。天風(fēng)證券認(rèn)為，市場(chǎng)仍然對(duì)財(cái)政部未能給出增發(fā)國(guó)債具體金額存在一定的質(zhì)疑，但本次發(fā)布會(huì)的政策已經(jīng)是財(cái)政部權(quán)限內(nèi)可以給出的最好答卷。增發(fā)國(guó)債涉及預(yù)算調(diào)整，必須經(jīng)過全國(guó)人大常委會(huì)的審批，否則將違反法定程序。

財(cái)政部能夠在流程尚未走完之前，先給出預(yù)告和暗示，態(tài)度明顯積極，信號(hào)意義較大。從額度上看，去年財(cái)政缺口7981億元，增發(fā)的1萬億元國(guó)債中有5000億元用在了去年，約占去年財(cái)政缺口的63%。按照相同比例推算，今年財(cái)政缺口3萬億左右，預(yù)計(jì)今年可能需要增發(fā)2萬億元左右的國(guó)債。

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