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中金：美聯(lián)儲(chǔ)仍可降息但需要時(shí)間觀察

2024年12月19日09:23   來(lái)源：西本資訊
摘要：?反之，如果政策推進(jìn)過(guò)于激進(jìn)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估通脹有大幅抬升風(fēng)險(xiǎn)，那么降息節(jié)奏有可能進(jìn)一步推后?，F(xiàn)在“鷹”才能為后續(xù)“降”提供空間。

中金解讀稱，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的降息時(shí)點(diǎn)和路徑?jīng)Q定于兩個(gè)因素：一是自然的經(jīng)濟(jì)路徑。在房租下行的推動(dòng)下，通脹和核心通脹2025年上半年會(huì)繼續(xù)下行，下半年再度回升。二是特朗普政策的影響。特朗普就任后通脹性的政策（如驅(qū)趕非法移民規(guī)模和關(guān)稅上調(diào)比例）因?yàn)榱鞒淘蚩梢愿焱瞥?，但我們預(yù)期特朗普本身可能也有約束通脹防止影響2026年中期選舉選情的“現(xiàn)實(shí)約束”，因此通脹性政策未必會(huì)以過(guò)于猛烈的方式推出。因此1月FOMC（1月29日）降息的可能性已經(jīng)很小了，但基于上述考慮，如果特朗普當(dāng)選后，通脹性的政策出臺(tái)較為溫和，上半年仍有降息窗口。

反之，如果政策推進(jìn)過(guò)于激進(jìn)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估通脹有大幅抬升風(fēng)險(xiǎn)，那么降息節(jié)奏有可能進(jìn)一步推后?，F(xiàn)在“鷹”才能為后續(xù)“降”提供空間。

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