觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：MLF淡化政策利率色彩 或可降低資金成本

2025年03月25日08:30   來(lái)源：西本資訊
摘要：如果二季度關(guān)稅等因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)央行可能還會(huì)降準(zhǔn)降息以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，央行公告稱(chēng)，MLF將從單一利率中標(biāo)改為多重價(jià)位中標(biāo)。這是央行淡化MLF政策利率的又一舉措，以突出逆回購(gòu)的政策利率定位。改革后，銀行或參照同業(yè)存單利率給MLF報(bào)價(jià)，MLF的中標(biāo)利率可能有所下降，以降低銀行負(fù)債成本。

目前央行已經(jīng)完善了MLF、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和國(guó)債買(mǎi)賣(mài)等多個(gè)中長(zhǎng)期流動(dòng)性投放工具，覆蓋不同的期限。如果二季度關(guān)稅等因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)央行可能還會(huì)降準(zhǔn)降息以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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