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中國(guó)銀河策略美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議決議解讀

2025年09月21日16:54   來(lái)源：西本資訊
摘要：中國(guó)銀河策略研報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議決議結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期一致。對(duì)A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)產(chǎn)生什么影響？

中國(guó)銀河策略研報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議決議結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期一致。對(duì)A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)產(chǎn)生什么影響？

（1）短期看，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收窄。由于市場(chǎng)對(duì)降息已有較強(qiáng)預(yù)期，部分利好可能提前釋放。需關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)后的波動(dòng)，及后續(xù)政策路徑與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。由于市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期已部分兌現(xiàn)，短期內(nèi)全球權(quán)益市場(chǎng)可能面臨震蕩壓力。（2）中長(zhǎng)期分析，美聯(lián)儲(chǔ)降息，利好A股走勢(shì)。人民幣匯率被動(dòng)走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。人民幣升值有助于緩解外資對(duì)匯率波動(dòng)的擔(dān)憂，提升A股市場(chǎng)的吸引力。（3）結(jié)構(gòu)上，A股市場(chǎng)中科技成長(zhǎng)、高股息及利率敏感型板塊成為資金主要受益方向。

對(duì)港股流動(dòng)性產(chǎn)生什么樣的影響？（1）流動(dòng)性改善：港元利率下行與外資回流。（2）資金面新變化：高股息與科技成長(zhǎng)雙主線。在美聯(lián)儲(chǔ)降息的背景下，外資對(duì)中國(guó)香港市場(chǎng)的配置偏好呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征，主要集中在科技、金融及部分消費(fèi)與制造行業(yè)，尤其是科技和醫(yī)藥板塊。

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