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中金：2026年A股市場風格可能更趨于均衡

2025年11月10日08:43   來源：西本資訊
摘要：2026年A股基本面重要性繼續(xù)提升，全球資金和國內(nèi)居民資金動向也是不可忽視的因素。配置上，“謀新”延續(xù)，“溫差”收斂。

中金公司研報認為，展望2026年，國際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進一步強化，AI革命進入應用關(guān)鍵期，我國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來業(yè)績兌現(xiàn)，上述趨勢將繼續(xù)支持中國資產(chǎn)表現(xiàn)。2026年A股基本面重要性繼續(xù)提升，全球資金和國內(nèi)居民資金動向也是不可忽視的因素。配置上，“謀新”延續(xù)，“溫差”收斂。

當前全球宏觀環(huán)境及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢等仍然相對利好成長風格，但成長領域經(jīng)歷一年多上漲后，估值也有較多提升。2026年A股市場風格可能更趨于均衡，驅(qū)動這一切換的催化，主要來自經(jīng)歷過去三年去產(chǎn)能周期，疊加“反內(nèi)卷”等政策推進，越來越多順周期行業(yè)有望接近供需平衡。建議關(guān)注三條主線：1）景氣成長，2）外需突圍，3）周期反轉(zhuǎn)。

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