觀點爭鳴

分析稱不排除一季度實施降準的可能

2025年12月25日07:41   來源：西本資訊
摘要：考慮到資金跨年壓力臨近，不排除中國人民銀行通過抬升國債買入規(guī)模，對沖月底流動性季節(jié)性波動的可能性

12月25日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，12月份有3000億元MLF到期，因此中國人民銀行開展4000億元MLF操作后，將實現(xiàn)凈投放1000億元，這也是中國人民銀行連續(xù)第10個月加量續(xù)做MLF。

此外，中國人民銀行本月還通過買斷式逆回購凈投放2000億元。這意味著12月份中期流動性凈投放3000億元。根據(jù)中國人民銀行此前操作，8月份至11月份，每月買斷式逆回購及MLF凈投放規(guī)模均為6000億元，而本月則減少了3000億元。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這或是源于12月份政府債券凈融資規(guī)模較前期有所下降；同時，不排除2026年一季度中國人民銀行實施降準向市場注入較大規(guī)模長期流動性的可能。中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，盡管凈投放規(guī)模有所縮減，但中國人民銀行呵護流動性適度寬松取向并未改變?？紤]到資金跨年壓力臨近，不排除中國人民銀行通過抬升國債買入規(guī)模，對沖月底流動性季節(jié)性波動的可能性。（證券日報）

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