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銀河證券：黃金中長期牛市的核心邏輯依然穩(wěn)固

2026年02月06日08:10   來源：西本資訊
摘要：黃金中長期牛市的核心邏輯依然穩(wěn)固，央行購金將持續(xù)增加，美元信用的任何瑕疵也會(huì)加速全球多極化儲(chǔ)備體系的構(gòu)建

銀河證券認(rèn)為，不應(yīng)將“美聯(lián)儲(chǔ)換帥”自動(dòng)等同于市場(chǎng)趨勢(shì)的大拐點(diǎn)，其政策如何影響美國經(jīng)濟(jì)的根本面才是美元定價(jià)的基石。

一個(gè)由沃什領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)，或?qū)㈤_啟央行角色的深刻轉(zhuǎn)變：從金融危機(jī)后深度介入、為市場(chǎng)提供支持的“后盾”，轉(zhuǎn)向更為傳統(tǒng)、注重規(guī)則與紀(jì)律約束的“制度錨”。美元預(yù)計(jì)短期走強(qiáng)，長期呈“慢熊”格局；美債短期收益率上行，價(jià)格承壓，中長期若政策可信，長期通脹預(yù)期錨定在2%附近。全球股市短期承壓，長期美股先破后立。

黃金中長期牛市的核心邏輯依然穩(wěn)固，央行購金將持續(xù)增加，美元信用的任何瑕疵也會(huì)加速全球多極化儲(chǔ)備體系的構(gòu)建。

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