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申銀萬國：本輪貴金屬行情的核心驅(qū)動有三重邏輯

2026年02月24日16:04   來源：西本資訊
摘要：申銀萬國期貨認為，本輪貴金屬行情的核心驅(qū)動有三重邏輯：

申銀萬國期貨認為，本輪貴金屬行情的核心驅(qū)動有三重邏輯：

一是美國關(guān)稅政策變局沖擊美元信用。美國最高法院裁定特朗普政府大規(guī)模關(guān)稅政策違法，隨即特朗普宣布對全球輸美商品加征10%關(guān)稅，后又提高至15%。市場對美國財政可持續(xù)性的擔憂和貿(mào)易政策不確定性，繼續(xù)沖擊美元信用，對黃金形成支撐；二是假期期間伊朗局勢持續(xù)緊張，地緣沖突顯著提振黃金避險需求；三是滯漲風險強化黃金抗通脹屬性，美國最新數(shù)據(jù)顯示通脹高于預(yù)期且經(jīng)濟增長放緩，“滯漲”風險增加增強黃金作為抗通脹資產(chǎn)的吸引力。展望后市，申銀萬國期貨指出，短期關(guān)稅裁決與地緣沖突形成共振驅(qū)動，中長期角度來看，去美元化、地緣風險等因素將支撐黃金重回上行通道。

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