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[庫存看市場]庫存持續(xù)下降，鋼價波動回升

2026年04月18日06:19   來源：西本資訊
摘要：期螺回漲，現(xiàn)貨跟進；走出頹勢，重心上移。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求平穩(wěn)，投機需求試探，期貨區(qū)間反復，現(xiàn)貨易漲難降。

本周（4月13日—4月17日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3470元/噸，周環(huán)比上漲34元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3616元/噸，周環(huán)比上漲34元。

本期，全國多數(shù)市場建筑鋼材價格上調：其中，北方廠家挺價，市場小漲；南方期現(xiàn)聯(lián)動，波動上移。本周西本鋼材指數(shù)調高，成本指數(shù)提升，顯示長流程鋼廠利潤空間沒有拓展；本周螺紋鋼期貨主力合約低位回升，對現(xiàn)貨有提振作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩收漲。其中，熱卷2610合約周五夜盤收在3320元，較上周五收盤3273元上漲47元；螺紋鋼2610合約周五夜盤收在3128元，較上周五夜盤收盤3093元上漲35元；從全周走勢情況看，原料端止跌上行，成材端小幅跟進。

回首本期，消息面多空交織，原料再次走強，螺紋現(xiàn)貨回漲，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至4月16日，滬市螺紋鋼庫存總量為58.16萬噸，周環(huán)比減少5.16萬噸，降幅為8.15%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（4月17日的36.21萬噸）增加21.95萬噸，增幅為60.62%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比降幅擴大，顯示到貨資源減少，出庫加速。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.65萬噸，環(huán)比前一周提升42.24%（見下圖）。本周恢復五個工作日，終端需求環(huán)比大增，如果換算成單日，環(huán)比也有增加。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比小漲，市場價格波動上調：周一，穩(wěn)中趨高；周二，波動很小；周三，部分上漲；周四，小幅抬升；周五，后勁不足。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比減少，需求平穩(wěn)釋放；原料再次走強，鋼廠集體挺價。本周市場價格波動回升，預計下周震蕩偏強。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1303.04萬噸，周環(huán)比減少39.84萬噸，降幅為2.97%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為604.03萬噸，環(huán)比減少18.35萬噸，降幅為2.95%；線盤庫存量為92.74萬噸，周環(huán)比減少7.88萬噸，降幅為7.83%；熱軋卷板庫存量為342.69萬噸，周環(huán)比減少8.86萬噸，降幅為2.52%；中厚板庫存量為121.54萬噸，周環(huán)比減少1.94萬噸，降幅為1.57%；冷卷板庫存量為142.04萬噸，周環(huán)比減少2.81萬噸，降幅為1.94%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2025年4月17日的1131.93萬噸）增加171.11萬噸，增幅為15.12%。分品種看，本期五大鋼材品種中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比回升。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3000元到3250元/噸不等，周環(huán)比回升20-40元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

一季度全國發(fā)行地方政府債券約3.1萬億元

為穩(wěn)經濟，今年更加積極財政政策靠前發(fā)力，一季度地方政府債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高。根據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)，今年一季度全國發(fā)行地方政府債券約3.1萬億元，與去年同期相比增長約9.3%。其中，新增債券發(fā)行約1.4萬億元，同比增長14.6%；再融資債券發(fā)行約1.7萬億元，同比增長約5.2%。

一季度人民幣貸款增加8.6萬億元

央行數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加8.6萬億元。分部門看，住戶貸款增加2967億元，其中，短期貸款減少1640億元，中長期貸款增加4607億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.6萬億元，其中，短期貸款增加4.13萬億元，中長期貸款增加5.42萬億元，票據(jù)融資減少1.1萬億元；非銀行業(yè)金融機構貸款減少3680億元。

一季度人民幣存款增加13.73萬億元

3月末，本外幣存款余額350.23萬億元，同比增長8.7%。月末人民幣存款余額342.41萬億元，同比增長8.6%。一季度人民幣存款增加13.73萬億元。其中，住戶存款增加7.68萬億元，非金融企業(yè)存款增加2.68萬億元，財政性存款增加4606億元，非銀行業(yè)金融機構存款增加2.03萬億元。3月末，外幣存款余額1.13萬億美元，同比增長17.8%。一季度外幣存款增加703億美元。

今年以來地方債發(fā)行節(jié)奏提速

據(jù)證券日報，2026年，我國繼續(xù)實施更加積極的財政政策，其中安排地方政府專項債券4.4萬億元。今年新增專項債券的發(fā)行節(jié)奏較去年有所提速。數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，各地發(fā)行新增專項債券規(guī)模約為11879億元，發(fā)行進度為27%。而去年同期新增專項債券發(fā)行規(guī)模約為10183億元，發(fā)行進度為23%。

今年一季度 我國貨物進出口同比增長15%

據(jù)海關統(tǒng)計，今年一季度，我國貨物進出口11.84萬億元，同比增長15%。其中，出口6.85萬億元，增長11.9%；進口4.99萬億元，增長19.6%。外貿起勢有力，開局良好。一季度，我國民營企業(yè)進出口6.78萬億元，增長16.2%，占我國進出口總值的比重進一步提升至57.3%。

3月汽車經銷商庫存系數(shù)為1.76

4月14日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布2026年3月“汽車經銷商庫存”調查結果：3月汽車經銷商綜合庫存系數(shù)為1.76，環(huán)比下降9.7%，同比上升12.8%。據(jù)中國汽車流通協(xié)會乘聯(lián)分會統(tǒng)計，3月乘用車終端銷量達164.8萬輛，以此測算，3月末汽車經銷商庫存總量約290萬輛。

2026年3月中國出口鋼材913.5萬噸

海關總署數(shù)據(jù)顯示，2026年3月中國出口鋼材913.5萬噸，較上月增加129.8萬噸，環(huán)比增長16.6%；1-3月累計出口鋼材2471.7萬噸，同比下降9.9%。3月中國進口鋼材51.2萬噸，較上月增加14.3萬噸，環(huán)比增長38.8%；1-3月累計進口鋼材133.9萬噸，同比下降14.1%。3月中國進口鐵礦砂及其精礦10474.3萬噸，較上月增加737.5萬噸，環(huán)比增長7.6%；1-3月累計進口鐵礦砂及其精礦31476.2萬噸，同比增長10.5%。

一季度全國鐵路固定資產投資完成1379億元

國家鐵路局：一季度，全國鐵路累計完成貨運發(fā)送量12.81億噸，同比增長2.2%；完成貨運周轉量9071.98億噸公里，同比增長5.1%。3月份，完成貨運發(fā)送量4.60億噸，同比增長3.4%；完成貨運周轉量3342.67億噸公里，同比增長6.9%。從分品類運輸情況看，一季度，全國鐵路累計發(fā)送煤炭6.81億噸、集裝箱2.56億噸、糧食1528萬噸，同比分別增長1.7%、10.7%、11.3%。一季度，全國鐵路固定資產投資完成1379億元，同比增長5.1%，鐵路建設投資穩(wěn)步增長，實現(xiàn)全年良好開局。

一季度國內生產總值同比增長5.0％

國家統(tǒng)計局今天發(fā)布2026年一季度國民經濟運行情況。初步核算，一季度國內生產總值334193億元，按不變價格計算，同比增長5.0％，比上年四季度加快0.5個百分點。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值11941億元，同比增長3.8％；第二產業(yè)增加值116135億元，增長4.9％；第三產業(yè)增加值206117億元，增長5.2％。從環(huán)比看，一季度國內生產總值增長1.3％。

1—3月份全國固定資產投資（不含農戶）102708億元

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—3月份，全國固定資產投資（不含農戶）102708億元，同比增長1.7%。其中，民間固定資產投資同比下降2.2%。從環(huán)比看，3月份固定資產投資（不含農戶）增長0.52%。

1—3月份，全國房地產開發(fā)投資17720億元

國家統(tǒng)計局：1—3月份，全國房地產開發(fā)投資17720億元，同比下降11.2%，降幅比1—2月份擴大0.1個百分點；其中住宅投資13531億元，下降11.0%，降幅擴大0.3個百分點。1—3月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積541737萬平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面積375465萬平方米，下降12.1%。房屋新開工面積10373萬平方米，下降20.3%。其中，住宅新開工面積7420萬平方米，下降22.0%。房屋竣工面積9789萬平方米，下降25.0%。其中，住宅竣工面積6983萬平方米，下降26.5%。

3月份一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比上漲

國家統(tǒng)計局：2026年3月份，70個大中城市中，一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比上漲，二三線城市環(huán)比降幅收窄或相同。新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數(shù)均比上月增加。3月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月持平轉為上漲0.2%。其中，北京持平，上海、廣州和深圳分別上漲0.3%、0.3%和0.2%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比分別下降0.2%和0.3%，降幅均與上月相同。

一季度中國粗鋼產量同比降4.6%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2026年3月，中國粗鋼產量8704萬噸，同比下降6.3%；生鐵產量7328萬噸，同比下降3.3%；鋼材產量13098萬噸，同比下降2.3%。1-3月，中國粗鋼產量24755萬噸，同比下降4.6%；生鐵產量21098萬噸，同比下降2.9%；鋼材產量35144萬噸，同比下降1.7%。

4月上旬重點鋼企粗鋼日產環(huán)比回升

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年4月上旬重點鋼企生鐵日均產量189.2萬噸，旬環(huán)比上升4.4%，同比下降3.1%；粗鋼日均產量210.4萬噸，旬環(huán)比上升5.6%，同比下降4.2%；鋼材日均產量195.4萬噸，旬環(huán)比下降5.1%，同比下降4.4%。4月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1751萬噸，環(huán)比上一旬增加96萬噸，增長5.9%；比年初增加337萬噸，增長23.9%；比上月同旬減少30萬噸，下降1.7%；比去年同旬增加147萬噸，增長9.2%，比前年同旬減少74萬噸，下降4.1%。

本周，宏觀面多空交織，與行業(yè)相關的主要有：1、前三月金融數(shù)據(jù)公布，存款增量明顯大于貸款；2、一季度經濟運行良好，GDP實現(xiàn)預期目標；3、固定資產投資增速轉正，民間投資仍為負增長；4、一季度進出口同比增加，三月份增速環(huán)比下滑；5、地方債發(fā)行節(jié)奏提速，一季度發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高；6、鐵路建設投資穩(wěn)步增長，實現(xiàn)全年良好開局；7、房地產開發(fā)投資同比下滑，核心指標降幅稍緩；8、3月份一線城市房價回漲，二三線城市尚未止跌；9、汽車內銷受阻，經銷商庫存壓力加大。

行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度國內生鐵、粗鋼和鋼材產量同比下降，三月份降幅環(huán)比擴大，粗鋼產量更是創(chuàng)下自2020年以來該月份的最低水平；而海關數(shù)據(jù)顯示，3月份我國鋼材出口量環(huán)比增加、同比減少，前三月出口量維持下滑態(tài)勢；表明在虧損和外需減弱的壓制下，鋼廠一度縮減了產量。不過，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月上旬，重點鋼企生鐵、粗鋼日均產量環(huán)比回升，同期企業(yè)庫存也有增加，表明進入四月份后，減產勢頭未能延續(xù)。展望后期，增產推動原料價格回升，鋼廠需要轉嫁成本，國內建筑鋼市面臨被動推高的壓力，但在需求端的抗拒下，價格上行的力度和幅度會受到限制。

回首本周，期螺低位回升，現(xiàn)貨波動上調，需求總體不錯，商家隨行就市。從行情走勢看，全國各地趨勢一致：北方鋼廠推動，穩(wěn)中調高；南方情緒回暖，集體上移；環(huán)比來看，全國市場均價上漲?？傮w而言，原料回升，廠家強勢；成本推動，成材呼應。

期螺回漲，現(xiàn)貨跟進；走出頹勢，重心上移。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求平穩(wěn)，投機需求試探，期貨區(qū)間反復，現(xiàn)貨易漲難降。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比減少，需求保持節(jié)奏，進貨成本更高，商家有意自救。當前的利好因素是：原料偏強，鋼廠推漲；利空因素主要有：降雨增多，需求受限。本周鋼價低位上調，預計下周繼續(xù)試探。需要關注的是：宏觀的動向，期貨的漲跌，原料的變化。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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