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    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（ www.96369.net ）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

    歷經(jīng)數(shù)次看不太懂的價(jià)格拉升，滬上建筑鋼材價(jià)格終于呈現(xiàn)出了盤整態(tài)勢(shì)，而且這種盤整，是伴隨著以螺紋鋼為代表的價(jià)格走勢(shì)快速下挫為表象，具體來說，滬上優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼價(jià)格，由5400元/噸以上，轉(zhuǎn)瞬跌至5350元/噸附近，與此同時(shí)，西本指數(shù)也迅速向5400一線靠近。市場(chǎng)此番變化頗為令人關(guān)注，市場(chǎng)價(jià)格快速攀升階段出現(xiàn)的不穩(wěn)定，是否就意味著價(jià)格拐點(diǎn)的到來呢？市場(chǎng)下一步將要去向何方？一起來看本期庫存數(shù)據(jù)。

    2008年5月9日，上海市場(chǎng)20倉庫HRB335牌號(hào)16-25mm螺紋鋼庫存總量為89800噸，與4月25日相比較，再度減倉7100噸。具體來看分資源類別數(shù)據(jù)，優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼庫存量由53000噸繼續(xù)增倉至54000噸，增倉1000噸，增倉幅度1.89%；合格品資源存量為35800噸，繼續(xù)減倉8100噸，減倉幅度高達(dá)18.45%。綜合來看，本期庫存量總體減倉幅度為7.33%，區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)資源減倉速度繼續(xù)加快。

    從規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

    截止5月9日數(shù)據(jù)表明， 25mm和20mm規(guī)格螺紋鋼近期消耗量較快，這其中25mm規(guī)格消耗的持續(xù)性，應(yīng)該體現(xiàn)出了現(xiàn)階段需求的一個(gè)特征：總體需求勢(shì)頭保持著平穩(wěn)釋放節(jié)奏。另從西本鋼鐵等商家提供的一周銷售數(shù)據(jù)來看，銷量排行前五位的螺紋鋼規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號(hào)25mm、22mm、20mm、12mm和16mm規(guī)格螺紋鋼。

    從產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看：2008年5月9日與4月25日相比較，優(yōu)質(zhì)品資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前八位分別是：2672廠（包含蕪湖新興）11800噸，減倉600噸；山東萊鋼10400噸，增倉600噸；山西長治8900噸，減倉9600噸；山西海鑫8100噸，減倉1500噸；邯鋼6300噸，增倉3400噸；寶日4900噸，增倉200噸；江蘇永鋼1800噸，增倉300噸；新?lián)徜?200噸，減倉200噸。

    合格品主導(dǎo)前六位分別是：滬寶14400噸，減倉5700噸；嘉良6700噸，增倉1100噸；大冶3900噸，減倉400噸；建龍3000噸，減倉500噸；敬業(yè)1700噸，減倉300噸；申特1700噸，減倉500噸（不含申特原廠內(nèi)存量，本期申特廠內(nèi)HRB335牌號(hào)16-25mm螺紋鋼庫存總量約為34600噸左右）。

    截至5月9日數(shù)據(jù)表明，優(yōu)質(zhì)品資源總體供給保持穩(wěn)定，一再提醒關(guān)注的合格品資源近期抵滬庫存量持續(xù)著降低趨勢(shì)。單從供需角度來分析，這一點(diǎn)于與市場(chǎng)價(jià)格而言，無疑是個(gè)好消息。

    線材資源庫存數(shù)據(jù)方面，截至2008年5月9日，滬上20個(gè)倉庫建筑用Q235牌號(hào)6.5mm線材庫存總量7700噸，較上期減倉1200噸。

    三級(jí)鋼資源方面：截至2008年5月9日，滬上20個(gè)倉庫HRB400牌號(hào)螺紋鋼16-25mm規(guī)格螺紋鋼庫存總量，保持在77100噸左右，減倉1600噸。主導(dǎo)資源存量排名情況如下表：（單位：噸）

    來看數(shù)據(jù)總結(jié)：上海市場(chǎng)20倉庫，HRB335牌號(hào)16-25mm螺紋鋼庫存總量減倉8100噸， HRB400牌號(hào)16-25mm螺紋鋼庫存總量減倉1600噸，建筑用Q235牌號(hào)6.5mm線材庫存總量減倉1200噸?？梢钥吹降氖?，庫存數(shù)據(jù)持續(xù)著遞減態(tài)勢(shì)。

    然而回過頭來總結(jié)卻頗令人費(fèi)解的問題出現(xiàn)了，前期庫存看市場(chǎng)以及西本觀點(diǎn)相關(guān)分析文章也都提及了，現(xiàn)階段供需現(xiàn)狀，并不足以支撐價(jià)格的快速拉升。而看看現(xiàn)如今的供需狀況，同樣是減倉持續(xù)態(tài)勢(shì)，卻出現(xiàn)了價(jià)格的下挫，這其中的緣由，耐人尋味。通脹階段內(nèi)價(jià)格快速拉升，等同于將泡泡迅速吹大，破掉的危險(xiǎn)也就隨之增大。

    跟著這個(gè)線索來看，可以認(rèn)為，短期內(nèi)價(jià)格的盤整態(tài)勢(shì)，正是價(jià)格快速拉升的負(fù)面因素體現(xiàn)，迅速拉升的價(jià)格明顯脫離了短期內(nèi)的供需平衡關(guān)系，現(xiàn)階段的價(jià)格盤整，可以理解為一種回歸型的調(diào)整，這種調(diào)整，既是理性的、也是客觀必要的。

    說到后期價(jià)格走勢(shì)，其實(shí)還是要繼續(xù)關(guān)注供需兩方面的特征：其一、合格品或者其他非優(yōu)質(zhì)品建筑鋼材資源供給量，在隨后的時(shí)間內(nèi)能否跟上節(jié)奏；其二、需求是否出現(xiàn)“打盹”現(xiàn)象，這里說的打盹，既有可能是天氣因素導(dǎo)致的需求萎靡，同樣有可能是其他非確定因素導(dǎo)致的價(jià)格走勢(shì)分化。

    在這里有必要解釋一下標(biāo)題，意在提醒所有從事鋼鐵行業(yè)分析的專業(yè)人士，應(yīng)該多帶給大家真實(shí)的信息，不夸大、不掩蓋，最終的目的是要把清晰供需現(xiàn)狀描繪給供需雙方，這樣才能有利于市場(chǎng)良性發(fā)展，助漲與促跌，說到底只是短期行為。[文]西本新干線工作室 Elson