下游數(shù)據(jù)

國內(nèi)銀行將面臨外資高收益業(yè)務(wù)分流儲蓄的殘酷競爭

2007年04月03日10:55   來源：西本資訊
摘要：

    200年前，中國的貿(mào)易市場被外國洋槍火炮敲開；200年后，中國成為了一個自由貿(mào)易的倡導(dǎo)者。在剛剛開放的中國銀行業(yè)市場，我們似乎又看到了類似的“輪回”。這回，外國投資者不再是手拿洋槍火炮來搶市場，而是收益率可能高達50%的金融產(chǎn)品。

    在最近的《北京晚報》上，安邦分析師赫然看到一則驚人的廣告：東亞銀行某理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率高達50%。想象一下50%的收益率，外資銀行的品牌強度，以及國內(nèi)可憐的只有2.5%的儲蓄年息，這將對中國十幾萬億的居民儲蓄造成什么影響？

    或許這種影響在外資銀行QDII和中資銀行QDII的產(chǎn)品競爭上，我們可以一窺端倪。在多家內(nèi)資銀行推出第一款QDII產(chǎn)品后便無下文的情況下，東亞銀行的QDII產(chǎn)品卻已經(jīng)推至第4期。在人民幣強烈的升值預(yù)期的大環(huán)境下，國內(nèi)銀行遲遲難以打開QDII產(chǎn)品的銷路，但東亞銀行在僅獲批3億美元購匯額度的情形下，首期QDII產(chǎn)品就取得1.6億元人民幣的銷售業(yè)績。隨后，東亞銀行的第2款、第3款產(chǎn)品相繼面市，第4款QDII產(chǎn)品目前正在發(fā)售當中。

    據(jù)東亞銀行深圳分行一位工作人員介紹，該行首次投資境外的股票型基金的第3款QDII產(chǎn)品，預(yù)期收益率達到了30%，僅深圳地區(qū)銷售額就達到200萬美元左右。目前東亞銀行正在銷售的第4款QDII產(chǎn)品預(yù)期收益率再創(chuàng)新高，高達50%。該行的理財經(jīng)理表示，50%的預(yù)期收益率是根據(jù)這款產(chǎn)品投資的股票型基金過往幾年的表現(xiàn)推測而來，之所以能達到如此高的預(yù)期收益率，與國際大行摩根士丹利、美林突出的投資和資產(chǎn)管理能力有關(guān)，這款產(chǎn)品所投資的股票組別包括摩根士丹利亞洲房地產(chǎn)基金、美林世界金融基金等。

    且不說可能高達50%收益率的QDII產(chǎn)品對國內(nèi)儲蓄造成的影響，在相當一部分外資銀行都有各類與國際金融市場掛鉤的衍生金融產(chǎn)品，其收益率大多在10%以上，如匯豐銀行推出的一種“連動式債券”產(chǎn)品，該產(chǎn)品的回報與一籃子貨幣相對于美元的表現(xiàn)相掛鉤，從而在一個投資期內(nèi)為中國投資者提供高達18%的回報。試問一下，當前哪家中國的銀行機構(gòu)可以給它的客戶提供如此高的投資回報？這類產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)，必然的結(jié)果是嚴重分流國內(nèi)銀行的儲蓄，動搖國內(nèi)銀行業(yè)的生存根基。

    在當前的中國，每年持續(xù)以千億美元計算的順差，持續(xù)兩位數(shù)增長的貨幣供應(yīng)量（M2），不斷上漲的房價、股價，還有藝術(shù)品價格，以致于還有外國投資者喊出了購買包括垃圾在內(nèi)的一切以人民幣計價的資產(chǎn)。這些景象，無不表現(xiàn)出，中國市場已經(jīng)忘記了流動性短缺的日子。那中國還會出現(xiàn)流動性短缺的日子嗎？這個世界沒有什么不可能。特別是當50%收益率的金融產(chǎn)品開始爭奪中國市場的時候。

    我們應(yīng)該看到，中國的金融業(yè)已經(jīng)走上了一列快速前進的開放號列車，難以回頭。這對中國既是巨大的發(fā)展機遇，同樣也是巨大的風險。最起碼，金融產(chǎn)品的“大爆炸”時代，儲蓄分流的影響，就近在咫尺。

    1985年，美國擁有百年壟斷地位的銀行，開始遭遇其他大企業(yè)的挑戰(zhàn)，銀行資金分流嚴重，短短20年時間，銀行從壟斷金融資產(chǎn)的90%以上，迅速下滑到今天只占有私人銀行業(yè)個人金融資產(chǎn)的27%，38%的股票資產(chǎn)和35%的保險資產(chǎn)。銀行從一個持續(xù)了一百年的對所有現(xiàn)金金融的壟斷者，變成了一個小小的承擔支付功能的、只占整個金融資產(chǎn)1/4左右的經(jīng)營者。中國銀行面臨的同樣挑戰(zhàn)，正在眼前。

    最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：

    為應(yīng)對這種變化，中國銀行業(yè)必須反擊。走向國際化、開拓產(chǎn)品、財務(wù)咨詢、企業(yè)重組、企業(yè)融資、銀行貸款、杠桿和高收益融資等等，并購保險和證券業(yè)的資產(chǎn)，同時提供高增值的中間業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)性、跨境性、批發(fā)性的新產(chǎn)品，將是中國銀行業(yè)不得不走的道路。

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