下游數(shù)據(jù)

國(guó)資集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)乾坤大挪移

2006年12月31日10:10   來(lái)源：西本資訊
摘要：

    盡管中國(guó)股市正處在5年以來(lái)最幸福的時(shí)光，卻仍不能讓融資心切而熱烈地向香港資本市場(chǎng)投懷送抱的內(nèi)地房企回心轉(zhuǎn)意。

    據(jù)香港方面投行人士透露，中遠(yuǎn)集團(tuán)分拆旗下香港上市公司中遠(yuǎn)國(guó)際（0517.hk）的地產(chǎn)業(yè)務(wù)、在當(dāng)?shù)貑为?dú)上市（IPO）的操作，正在緊鑼密鼓進(jìn)行之中，很可能在未來(lái)一段時(shí)間大功告成。

    與此同時(shí)，另一國(guó)資大鱷華潤(rùn)集團(tuán)也正整合其內(nèi)地多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，逐步裝入其控股的香港上市公司華潤(rùn)置地（1109 .hk）。后者也被視為該集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的旗艦。

    面對(duì)新一年里內(nèi)地地產(chǎn)調(diào)控趨緊的風(fēng)聲，它們的選擇或許經(jīng)過(guò)了深思熟慮。

    中遠(yuǎn)華潤(rùn) 殊途同歸

    對(duì)中遠(yuǎn)房地產(chǎn)即將分拆上市一事，中遠(yuǎn)集團(tuán)方面沒(méi)有否認(rèn)，至于明確的IPO時(shí)間表和具體融資額度，他們不予置評(píng)。

    早在數(shù)年前，中遠(yuǎn)房地產(chǎn)已完成股份制改革，由中遠(yuǎn)集團(tuán)和中化集團(tuán)各持有50%的股份，目前該公司在北京、天津、中山、大連等多個(gè)城市擁有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

    實(shí)際上，中遠(yuǎn)房地產(chǎn)籌劃上市已經(jīng)是公開(kāi)的秘密。據(jù)悉，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，該公司制定了擴(kuò)大持有經(jīng)營(yíng)性物業(yè)比例的計(jì)劃。不久前，該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)悄悄發(fā)生了變動(dòng)，通過(guò)一系列低調(diào)的資本運(yùn)作，中遠(yuǎn)國(guó)際迅速擴(kuò)大了其對(duì)前者的持股比例。外界判斷，此舉與正在籌備的分拆上市操作相關(guān)。

    正當(dāng)中遠(yuǎn)對(duì)其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市三緘其口之時(shí)，2006年12月下旬，華潤(rùn)置地發(fā)表公告稱，將斥資近27億港元收購(gòu)母公司華潤(rùn)集團(tuán)位于北京和成都的兩個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目。

    據(jù)了解，華潤(rùn)置地此次收購(gòu)的北京“橡樹(shù)灣”項(xiàng)目，實(shí)際上便是2005年華潤(rùn)以超過(guò)25億元拍得的“清河地王”。當(dāng)時(shí)出面參與拍賣的并非華潤(rùn)集團(tuán)或華潤(rùn)置地，而是華潤(rùn)集團(tuán)屬下的華潤(rùn)新鎮(zhèn)置業(yè)有限公司。

    據(jù)知情人士透露，“清河地王”到手后，華潤(rùn)集團(tuán)啟動(dòng)了預(yù)先制定的計(jì)劃：由華潤(rùn)置地持有華潤(rùn)新鎮(zhèn)公司51%的股權(quán)，另外49%的股權(quán)，則由一家名為Charmlink的香港公司持有。后者由香港公司Cosmart100%持股，而Cosmart公司又是華潤(rùn)控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)。此外，Cosmart還通過(guò)名下全資子公司Kennex擁有成都那一處剛歸入華潤(rùn)置地名下的商住項(xiàng)目的全部股權(quán)。

    這是過(guò)去一年里華潤(rùn)置地第二次從母公司手里大筆收購(gòu)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2005年11月，華潤(rùn)置地發(fā)布公告稱，以接近32億港元收購(gòu)香港公司Gain Ahead所擁有的北京、上海、深圳等地多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，而Gain Ahead恰恰是華潤(rùn)集團(tuán)的全資控股公司。

    避風(fēng)香港 事出有因

    華潤(rùn)置地一位中層向記者透露，在該地塊拍賣之前，集團(tuán)高層下達(dá)了“必殺令”，也就是說(shuō)，不管多少錢(qián)，先把地拿到！現(xiàn)在看來(lái)，如果不是背靠香港資本市場(chǎng)平臺(tái)的華潤(rùn)決意出手，曾轟動(dòng)一時(shí)的“清河地王”最后花落誰(shuí)家還真不好說(shuō)。

    可以想象，當(dāng)時(shí)華潤(rùn)集團(tuán)高層已經(jīng)敲定了日后境外資本市場(chǎng)運(yùn)作的思路。有心人會(huì)注意到，那時(shí)候恰逢2005年宏觀調(diào)控高潮，銀行房地產(chǎn)信貸閘門(mén)正在全面收緊。據(jù)說(shuō)參與拍地之前，華潤(rùn)集團(tuán)曾與有關(guān)銀行探討獲得流動(dòng)資金貸款的可能性，用以支付龐大的地價(jià)，但被政策高壓之下態(tài)度謹(jǐn)慎的銀行婉拒。

    “2005年以來(lái)，從信貸渠道獲得足夠的開(kāi)發(fā)資金已經(jīng)越來(lái)越難，未來(lái)這個(gè)口子只會(huì)收得更緊。”上述華潤(rùn)中層說(shuō)。按照他們的分析，2007年銀行發(fā)放房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款要求企業(yè)自有資本金比例，很可能從現(xiàn)在35%的水平上進(jìn)一步提高，而且從銀行獲得流動(dòng)資金貸款和土地購(gòu)置貸款的可能性也基本不存在。屆時(shí)，同時(shí)開(kāi)發(fā)多個(gè)項(xiàng)目的大型房企的資金運(yùn)作能力將面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

    值得注意的是，2006年12月中旬，建設(shè)部房地產(chǎn)司司長(zhǎng)沈建忠曾公開(kāi)表示，2007年對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控肯定還要繼續(xù)，只不過(guò)手段和力度尚未確定而已。

    這或許足以解釋，為何包括中遠(yuǎn)、華潤(rùn)這樣財(cái)雄勢(shì)大的國(guó)資集團(tuán)企業(yè)也紛紛整合其地產(chǎn)業(yè)務(wù)，爭(zhēng)相拓展香港資本市場(chǎng)這一融資渠道。（中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）

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