下游數(shù)據(jù)

人民幣下周沖7.80大關(guān)

2006年12月02日16:31   來源：西本資訊
摘要：

    “再破三個關(guān)口就行了?！北局苋嗣駧诺倪B破三關(guān)讓市場對下周突破7.80頗有些期待。昨天，人民幣中間價以7.8331創(chuàng)下匯改以來新高，在盤中更是突破了7.83大關(guān)。交易員們表示，只要美元繼續(xù)在國際市場上“跌跌不休”，人民幣在下周很可能突破7.80的重大心理關(guān)口。

    面對美元走軟將促使中國將外匯儲備中的部分美元資產(chǎn)兌換成其他資產(chǎn)的市場傳言，央行貨幣政策委員會前任委員余永定昨天表示，中國并沒有改變外匯儲備管理政策的計劃，這一表態(tài)已得到了國家外匯管理局的授權(quán)。

    經(jīng)過一天的短暫回落之后，人民幣中間價昨天以7.8331再創(chuàng)匯改以來新高，單日升值幅度達105個基點。至此，匯改以來人民幣已累計升值3.53％。

    彈性變大＋升值加快

    盡管中間價并未突破7.83大關(guān)，但在當(dāng)天的“兩市”之上，人民幣在盤中均實現(xiàn)了首次突破7.83，在撮合市場上更是達到了7.8271的歷史高位。最終，人民幣在撮合市場上收于7.8325，在詢價市場上收于7.8360。

    事實上，盡管昨天中間價的“高開”頗出乎一些交易員的意料，但按照一籃子貨幣的參考理論，美元前夜在國際市場上的全線走低引發(fā)人民幣的再創(chuàng)新高也在情理之中。前天英鎊兌美元更是達1.9672，比1個月之前上漲了2.5％，創(chuàng)了14年新高。市場預(yù)測，英鎊兌美元在近期甚至可能突破1:2的驚人新高。

    如果說美元的走弱是“顯性”因素的話，那么美聯(lián)儲主席伯南克與美財長保爾森本月中旬的訪華則是這一段推高人民幣最大“隱性”因素。據(jù)悉，由于中國國家主席胡錦濤已確定將約見此次參加中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話的美方代表團，市場將此普遍解讀為中國政府在人民幣問題上將持合作態(tài)度。

    有交易員甚至斷言，在伯南克與保爾森訪華之前，人民幣將在絕大多數(shù)交易日保持爬高走勢。但一名交易員指出，中方可能更趨向美方一直強調(diào)的“增強人民幣彈性”，不排除在今后數(shù)個交易日人民幣出現(xiàn)“大起大落”，但總體上可能是退二進三，最終傳遞“彈性變大”與“升值加快”的兩大概念。

    7.80下周可期

    但交易員們還是表示，在當(dāng)前美元跌勢劇烈的情況下，目前更應(yīng)從美元在全球市場的走勢中尋找人民幣的線索。有交易員甚至表示，如果美元在下周繼續(xù)跌勢，那么美元兌人民幣或許有機會跌破7.80。

    事實上，以昨天盤中已突破7.83而言，人民幣距離7.80也僅有三大關(guān)口，而本周人民幣正恰恰已突破了7.85、7.84、7.83三關(guān)，“下周維持本周的表現(xiàn)不就破了”，一交易員輕松地向早報記者表示。而在此前，7.80這一重大關(guān)口還普遍被市場認(rèn)為是今年年內(nèi)的“任務(wù)”。

    一旦下周突破人民幣突破7.80，即意味著人民幣超過港幣的時間表也大大提前，7.80正是港府聯(lián)系匯率制度的目標(biāo)點位。

    從5月15日人民幣“破8”，到9月28日突破7.90為基準(zhǔn)，人民幣共用了4個半月，與從8.11到“破8”的近10個月時間縮短了一半；但如果人民幣下周突破7.80，即意味著人民幣完成同樣的“1000個基點”的上升路途僅為一個半月不到，時間又減少了2/3以上，升值速度空前加快。

    7.80在承受范圍之內(nèi)

    或許對7.80應(yīng)當(dāng)泰然處之。

    央行主管的《金融時報》昨天發(fā)表的文章得到了市場的高度關(guān)注?！督鹑跁r報》指出，人民幣匯率最近的波動或升值，沒有超出金融體系和企業(yè)的承受能力范圍。我國金融體系和外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)具備相當(dāng)高的市場化預(yù)期和決策、行動能力?！皩嶋H上，這也是近來人民幣匯率彈性得以增強的原因之一”。

    《金融時報》的言論昨天得到了市場的高度關(guān)注，交易員們認(rèn)為，這正契合了央行近期默許人民幣加快升值的態(tài)度，并為保爾森訪華前的進一步升值加速“吹風(fēng)”。有交易員直接指出，只要不突破央行貨幣政策委員樊綱此前暗示的年升值5％大限，央行應(yīng)該不會干涉市場的唱高，畢竟今年以來人民幣的升值幅度還不到3％。

    中國社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻昨天向早報記者表示，從目前的實體經(jīng)濟走勢來看，外貿(mào)順差仍在迭創(chuàng)新高，除一些特定行業(yè)外，中國經(jīng)濟的確完全承受得住目前的人民幣升值速度。但他也提醒，升值的步調(diào)要均衡，不可在短期內(nèi)突破加快，否則對企業(yè)的運營會造成影響。彭興韻稱，不主張以某個具體數(shù)字來界定升值的上限，各個行業(yè)的承受度并不同。

    人民幣其實“貶值”了

    匯豐銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌在最新報告中指出，過去兩周人民幣的升值幅度，其實不及其他主要貨幣兌美元的升幅。換言之，人民幣兌經(jīng)貿(mào)加權(quán)的一籃子貨幣的匯率一直在下降。

    根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松的研究，2006年以來，美元兌歐元貶值10％左右，美元兌日元也有不小的貶值，其幅度都遠遠大于美元兌人民幣貶值的幅度。僅上半年，人民幣兌歐元就貶值5.4％，兌日元貶值1.1％。這也在一定程度上可以解釋人民幣兌美元在升值、中國近期貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高的現(xiàn)象。

    “人民幣‘對美元匯率’與‘有效匯率’變化的‘背道而馳’，無疑對宏觀決策者提出了挑戰(zhàn)”，《金融時報》昨天評論稱，應(yīng)將注意力轉(zhuǎn)向“一籃子貨幣”下的有效匯率，更加泰然處之地看待單邊匯率的起伏波動。

    彭興韻表示，應(yīng)對人民幣這一“貶值”的趨勢，不能指望僅從加速升值上著眼，人民幣很難跟得上一些貨幣的升值速度。他建議，還是應(yīng)加快外匯市場改革，為企業(yè)提供更多的交易與避險工具。（來源：東方早報）

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