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央行或繼續(xù)上調準備金率

2006年11月15日07:28   來源：西本資訊
摘要：

    “在流動性較多的前提下，小幅提高存款準備金率并不是一劑猛藥，而是屬于適量微調?！毖胄性谧蛱彀l(fā)布的《三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中大贊提高存款準備金率在調控中的積極作用。央行在“下階段主要政策思路”章節(jié)中指出，將繼續(xù)加強流動性管理，使用存款準備金率工具是當前必要舉措。此前央行已經三度提高準備金率。11月3日，央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點，至9％，從11月15日起正式生效。

    預計今年GDP增10%

    隨著經濟過熱風險的逐步緩解，今年4月以來的宏觀調控可能告一段落。央行表示，在國內外經濟環(huán)境和宏調各項政策措施的綜合作用下，預計中國經濟增長在未來一段時期內可能略有放緩，但由于推動經濟增長的動力依然強勁，初步預計全年GDP增長將超過10%。這也是央行今年首次作出經濟增長預期的表態(tài)。

    加息可能性再降

    但央行指出，有必要進一步鞏固固定資產投資和貨幣信貸增幅回落的基礎，將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，協(xié)調運用多種貨幣政策工具，合理控制貨幣信貸增長。

    而今年繼續(xù)加息的可能性也在央行的表態(tài)中進一步降低。盡管央行重申，未來通脹壓力依然存在，價格走勢的上行風險仍不容忽視，但央行卻同時認為消費品供大于求的局面在短期內難以改變，預計全年CPI增速將維持在1.5%左右的低位。

    準備金率或繼續(xù)上調

    引人注目的是，央行在“下一階段主要政策思路”中將一半左右的篇幅投向了存款準備金率，甚至隱約點出了將繼續(xù)提高準備金率的政策走向。而知名投行雷曼兄弟日前也預測，今后央行將繼續(xù)上調準備金率。

    央行表示，在當前的流動性條件下，搭配使用央行票據和存款準備金率兩種對沖工具管理流動性的方式是可行的，是維護貨幣政策主動性和有效性的必要舉措。

    而相比票據對沖，央行在報告中更是極力大贊提高存款準備金率的優(yōu)越性。央行表示，目前商業(yè)銀行持有大量高流動性資產，單純依賴票據回收流動性僅是“淺層對沖”，而且對沖數量和進度還受到商業(yè)銀行購買意愿影響；而準備金工具的運用可以增強對沖的主動性和對沖“深度”。（東方早報）

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