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天風證券：短期來看，水泥行業(yè)底部盈利支撐較強

2025年12月04日08:12   來源：西本資訊
摘要：2025年政策端主要是為超產水泥企業(yè)留有補指標的窗口期，天風證券認為實際超產治理的效果有望在2026年開始顯現。

天風證券研報表示，水泥方面，北方大部分省份已經開始執(zhí)行采暖季錯峰生產，85%以上的熟料線處于停窯狀態(tài)，上周各省陸續(xù)公布12月停窯計劃，其中長三角地區(qū)停窯13—15天；湖南在環(huán)保壓力下，計劃在12月停窯一個月，整體錯峰力度有所加強，短期來看，水泥底部盈利支撐較強.

2025年頭部企業(yè)開始針對超產產能補齊指標，截至11月合計置換補增產能5250萬噸，退出產能8359萬噸，2025年政策端主要是為超產水泥企業(yè)留有補指標的窗口期，天風證券認為實際超產治理的效果有望在2026年開始顯現。

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