最新資訊

2026年西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢預(yù)警報(bào)告

2026年01月12日09:31   來源：西本資訊
摘要：當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，地緣政治沖突不斷，全球貨幣政策寬松，關(guān)稅戰(zhàn)仍有不確定性。2026年是我國十五五規(guī)劃的開局之年，實(shí)施更積極有為的宏觀政策，破除“內(nèi)卷式”惡性競爭，加速向高端化、智能化、綠色化邁進(jìn)，預(yù)計(jì)赤字率保持在4.2%左右，GDP將放緩至4.8%左右。國內(nèi)鋼價(jià)運(yùn)行區(qū)間指數(shù)在3350-3850（以西本鋼材指數(shù)為基準(zhǔn)），進(jìn)口礦價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在85-110美元/噸（以普氏62%鐵礦石指數(shù)為基準(zhǔn)），焦炭運(yùn)行區(qū)間在950-1500元/噸（以唐山一級冶金焦價(jià)格為基準(zhǔn)）。

年度預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

預(yù)警周期：2026年1月1日——2026年12月31日

本期觀點(diǎn)：擴(kuò)大需求整治內(nèi)卷 鋼價(jià)重心區(qū)間調(diào)整

關(guān)鍵詞：政策 供給 需求 出口 資金

2025年作為“十四五”規(guī)劃收官之年，在經(jīng)濟(jì)、社會、科技等領(lǐng)域取得了顯著成就，前三季度，我國GDP同比增長5.2%，消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)53.5%，內(nèi)需持續(xù)發(fā)揮增長“主引擎”作用。12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會議，對2026年經(jīng)濟(jì)工作作出部署，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

2026年是國家“十五五”規(guī)劃的開局之年，也是鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要窗口期。當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)內(nèi)外環(huán)境較為復(fù)雜：國際貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)加劇，國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，制造業(yè)投資增速放緩。面對種種困局，鋼鐵行業(yè)以市場需求為導(dǎo)向，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級改造，強(qiáng)化產(chǎn)品競爭力，破除“內(nèi)卷式”惡性競爭，推動(dòng)行業(yè)效益改善回升。那么，2026年鋼鐵行業(yè)走勢如何？鋼材出口是否順暢？雙焦和鐵礦價(jià)格如何演繹？鋼廠生產(chǎn)及盈利情況會咋樣？帶著諸多問題，我們一起進(jìn)入2026年國內(nèi)鋼材市場形勢探討。

一、2025年鋼鐵行業(yè)回顧

1、2025年建筑鋼材及期螺價(jià)格走勢情況

2025年鋼價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩見跌，按季度來看，第一季度1-3月份，年前鋼市有價(jià)無市，除重大工程施工外，房地產(chǎn)需求逐步停滯，元宵節(jié)過后，受資金到位率偏低，工地復(fù)工率緩慢，美國加征鋼鋁關(guān)稅，資本避險(xiǎn)期螺下行，市場情緒不佳，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨盤面弱勢下跌。第二季度4-6月份，步入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，終端表需緩慢提升，現(xiàn)貨延續(xù)去庫態(tài)勢，但國際市場競爭加劇，各國對關(guān)稅相繼調(diào)整，傾銷與反傾銷更加激烈，資本避險(xiǎn)對盤面存在擾動(dòng)，6月份長江中下游入梅，南方地區(qū)強(qiáng)降雨不斷，以及中高考期間施工受限，市場表現(xiàn)低迷，鋼價(jià)跌出年內(nèi)最低位。第三季度7-9月份，7月大部高溫局部暴雨，但多部委相繼發(fā)聲“反內(nèi)卷”，原料端價(jià)格持續(xù)推高，期貨多頭強(qiáng)勢拉升，提振市場情緒，鋼價(jià)出現(xiàn)大幅竄漲，并回升至年初高位；8月和9月高溫抑制需求，盤面空頭勢力強(qiáng)勁，市場情緒轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持震蕩回落。第四季度10-12月份，10和11月份鋼企盈利面不及四成，鋼筋供應(yīng)維持相對低位，終端表需小幅回升，但盤面多空博弈，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)低位整理，漲跌空間較為有限；12月份淡季需求深入，鋼企安排減產(chǎn)檢修增多，但終端表需下降，市場供需弱平衡，冬儲情節(jié)更加平淡，北材南下影響有限，焦炭連續(xù)三輪下降，成本支撐力度不足，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)低位震蕩調(diào)整。

圖1：2025年上海螺紋和期螺合約走勢圖

2、2025年粗鋼：產(chǎn)量下降&庫存低位
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年11月份，我國粗鋼產(chǎn)量6987萬噸，同比下降10.9%；11月份全國粗鋼日均產(chǎn)量232.9萬噸，環(huán)比上升0.3%；1-11月，我國粗鋼產(chǎn)量89167萬噸，同比下降4.0%。2025年11月份，我國生鐵產(chǎn)量6234萬噸，同比下降8.7%；11月份生鐵日均產(chǎn)量207.8萬噸，環(huán)比下降1.7%；1-11月，我國生鐵產(chǎn)量77405萬噸，同比下降2.3%。2025年11月份，我國鋼材產(chǎn)量11591萬噸，同比下降2.6%；11月份鋼材日均產(chǎn)量386.4萬噸，環(huán)比上升1.0%；1-11月，我國鋼材產(chǎn)量133277萬噸，同比增長4.0%。

圖2：2017-2025年國內(nèi)月度粗鋼累計(jì)產(chǎn)量走勢圖（單位：萬噸）

2025年11月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1375.1萬噸，同比下降17.6%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量為17295.3萬噸，同比下降3.2%。11月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為1008.8萬噸，同比下降10.2%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量為12302.1萬噸，同比下降0.6%。

圖3：2015-2025年國內(nèi)螺紋鋼累計(jì)產(chǎn)量及同比增速

截止2025年12月11日，全國主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫存341.34萬噸，較去年同期增加55.23萬噸，同比增幅19%；線材累計(jì)庫存52.89萬噸，較去年同期增加9.07萬噸，同比增幅20%；五大鋼材品種累計(jì)庫存950.75萬噸，較去年同期增加173.43萬噸，同比增幅22%。

圖4：2016-2025年主要城市螺紋鋼社會庫存

3、2025年鋼材：出口新高&進(jìn)口遞減

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國出口鋼材998萬噸，較上月增加19.8萬噸，環(huán)比增長2%；1-11月累計(jì)出口鋼材10771.7萬噸，同比增長6.7%，預(yù)計(jì)，全年鋼材出口量將創(chuàng)歷史最高水平。

2025年鋼材出口仍保持“以價(jià)換量”態(tài)勢，體現(xiàn)國內(nèi)需求不足，單月出口數(shù)量在1000萬噸上下，鋼材出口均價(jià)為696美元/噸，同比下跌8.3%，處于2015年以來單價(jià)低位。1月-11月份，我國鋼材出口額為749億美元，同比下降2.1%。其中，1-10月份，我國出口鋼坯1190萬噸，已超歷史最高水平（2008年904萬噸）。與此同時(shí)，大量低價(jià)出口使鋼鐵行業(yè)面臨的貿(mào)易摩擦持續(xù)不斷。

圖5：2016-2025年我國月度鋼材出口量

鋼材主要出口至東盟、非盟（AU-55)、海合會（中東）和歐盟等地區(qū)。對東盟累計(jì)出口1685.6萬噸，占出口總量29%；非盟（AU-55)累計(jì)出口793.0萬噸,占出口總量13.6%；海合會地區(qū)累計(jì)出口646.5萬噸,占出口總量11.1%。2026年，預(yù)計(jì)一帶一路國家經(jīng)濟(jì)形勢向好，但部分國家提高關(guān)稅比例或抑制出口增長，整體出口仍維持較高水平。

圖6：2025年鋼材出口地區(qū)和品種分布

2025年11月中國進(jìn)口鋼材49.6萬噸，較上月減少0.7萬噸，環(huán)比下降1.4%；1-11月累計(jì)進(jìn)口鋼材554.1萬噸，同比下降10.5%。鋼材進(jìn)口規(guī)模持續(xù)減少，但環(huán)比降幅收窄。從國別來看，2025年上半年，自日本進(jìn)口鋼材環(huán)比回升，增幅22%；從韓國、印尼和中國臺灣進(jìn)口鋼材環(huán)比持續(xù)減少。從品種來看，主要包括熱卷、中厚板、管材等鋼鐵產(chǎn)品，多以附加值較高的品種為主。其中，中厚板、管材主要來自日本新日鐵；熱軋板卷主要來自韓國浦項(xiàng)及中國臺灣中鋼集團(tuán)。據(jù)悉，2025年1-7月中國鋼材進(jìn)口均價(jià)1700美元/噸，其中，7月中國鋼材進(jìn)口均價(jià)高達(dá)1814美元/噸，可見，鋼材進(jìn)出口的單價(jià)差距巨大。

圖7：2020-2025年我國月度鋼材進(jìn)口量

4、下游需求：受房地產(chǎn)拖累，造船+汽車+制造業(yè)+出口起彌補(bǔ)作用

汽車：2025年11月我國汽車月度產(chǎn)量首次超過350萬輛，創(chuàng)歷史新高。1-11月，汽車產(chǎn)銷量均超過3100萬輛，同比增長均超過10%。

造船：2025年1月至11月期間，新船交付量達(dá)7000萬總噸，同比增長約7%。截至2025年12月初，全球船廠手持訂單量為7560艘船，總計(jì)3.16億總噸，以總噸計(jì)，是自2010年以來的最高水平。

水利：2025年我國全年完成水利建設(shè)投資12848億元，全年水利建設(shè)完成投資連續(xù)4年超萬億元。實(shí)施各類水利項(xiàng)目4.7萬個(gè)，新開工水利項(xiàng)目2.8萬個(gè)，吸納就業(yè)人員315萬人。

家電：2025年1-11月，空調(diào)產(chǎn)量24536.1萬臺，同比增長1.6%；冰箱產(chǎn)量9934.2萬臺，同比增長1.2%；洗衣機(jī)產(chǎn)量11309.7萬臺，同比增長6.3%；彩電產(chǎn)量產(chǎn)量18240.9萬臺，同比下降2.7%。

鐵路：2025年1-12月，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資9015億元，同比增長6%，全國共投產(chǎn)新線3109公里，其中高鐵2862公里。

鋼材出口：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國出口鋼材998萬噸，較上月增加19.8萬噸，環(huán)比增長2%；1-11月累計(jì)出口鋼材10771.7萬噸，同比增長6.7%。

圖8：2022-2025年我國下游鋼材需求同比情況

5、鋼鐵行業(yè)：供需矛盾嚴(yán)峻&產(chǎn)能利用率下降

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年 1-11月份，我國粗鋼產(chǎn)量89167萬噸，同比下降4.0%；據(jù)西本網(wǎng)跟蹤數(shù)據(jù)推測，預(yù)計(jì)2025年全年粗鋼產(chǎn)量在9.6億噸左右，產(chǎn)能利用率降至85.12%?？紤]，房地產(chǎn)投資持續(xù)下降，以及國外營商環(huán)境惡化，國內(nèi)產(chǎn)能繼續(xù)嚴(yán)重過剩，供需矛盾基本面依舊嚴(yán)峻。

圖9：2011-2025年我國粗鋼產(chǎn)能及利用率

6、2025年鋼企盈虧情況

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57599.1億元，盡管同比仍下滑3.8%，但利潤端實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，累計(jì)利潤總額達(dá)973.4億元，同比成功實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈，行業(yè)經(jīng)營態(tài)勢呈現(xiàn)持續(xù)修復(fù)的積極信號。

前三季度36家上市鋼企公布2025年前三季度業(yè)績情況，合計(jì)營業(yè)收入13923.17億元，合計(jì)凈利潤192.90億元。從凈利潤來看，27家公司實(shí)現(xiàn)盈利，其中，寶鋼股份凈利潤79.59億元排名第一 ，中信特鋼凈利潤43.30億元排名第二，華菱鋼鐵25.10億元位列第三。另外9家鋼企虧損，本鋼板材、鞍鋼股份和凌鋼股份虧損排行前三位，但虧損程度同比明顯收窄。

圖10：2025年前三季度盈利和虧損前三名鋼企

二、2026年鋼鐵行業(yè)展望

中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月在北京舉行，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署2026年經(jīng)濟(jì)工作，強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，重視解決地方財(cái)政困難。要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具。提出要優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施，清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施。推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模。堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，深化拓展“人工智能 ”。深入整治“內(nèi)卷式”競爭。加快新型能源體系建設(shè)，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，鼓勵(lì)收購存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房等。多措并舉化解地方政府融資平臺經(jīng)營性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。那么新年伊始，房地產(chǎn)需求能否好轉(zhuǎn)，出口力度是否保持強(qiáng)勁，制造業(yè)和基建能否托底，帶著些許期盼和疑慮來梳理下2026年的行情走勢。

1、2026年GDP或在4.8%左右

2025年前三季度中國GDP 分別為5.4%、5.2%、4.8%。其中一季度GDP增速比2024年四季持平；二季度GDP增速比一季度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；三季度GDP增速比二季度下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值1015036億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.2%，高于去年同期0.4個(gè)百分點(diǎn)，全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)有望順利實(shí)現(xiàn)。

2026年作為“十五五”開局之年，我們認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開門紅具有戰(zhàn)略必要性與可行性。伴隨中美經(jīng)貿(mào)緊張局勢的緩和，出口有望維持韌性，國內(nèi)宏觀政策將延續(xù)積極，進(jìn)一步向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造業(yè)、新基建、民生和優(yōu)質(zhì)消費(fèi)供給等領(lǐng)域傾斜，助力國內(nèi)供需平衡發(fā)展，預(yù)計(jì)，全年經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到4.8%左右。

圖11：2018-2025年中國GDP同比增速

2、財(cái)政端：更加積極的財(cái)政政策&適度寬松的貨幣政策

2026年要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力大、地方財(cái)政捉襟見肘，融資能力水平較差，2026年中央政府仍將承擔(dān)主要擴(kuò)表責(zé)任，需保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，保證財(cái)政政策延續(xù)寬松基調(diào)。初步預(yù)測，2026年狹義赤字率保持在3.8%左右，而包括超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債的廣義財(cái)政赤字率小幅上行至9%左右。政府融資規(guī)模支撐廣義財(cái)政增速或?qū)⑦_(dá)到5.5%。

貨幣政策將延續(xù)適度寬松，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具。預(yù)計(jì)2026年央行全年降息10-20個(gè)基點(diǎn)，降準(zhǔn)規(guī)模在50個(gè)基點(diǎn)?？紤]2026年財(cái)政發(fā)力靠前，降準(zhǔn)落地時(shí)點(diǎn)也將相對靠前予以配合。未來央行還將通過國債買賣、買斷式逆回購、MLF加量操作等數(shù)量型貨幣政策工具組合操作，實(shí)現(xiàn)短中長期流動(dòng)性精準(zhǔn)投放，以支持政府債順利發(fā)行，拓展銀行信貸投放能力。

圖12：2015-2025年預(yù)算赤字率&實(shí)際赤字率

3、需求端：地產(chǎn)投資下降、基建政府牽頭、制造業(yè)維持韌性

(1)地產(chǎn)投資持續(xù)下滑&建筑用鋼延續(xù)下降

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78591億元，同比下降15.9%。1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積656066萬平方米，同比下降9.6%。房屋新開工面積53457萬平方米，下降20.5%。房屋竣工面積39454萬平方米，下降18.0%。1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金85145億元，同比下降11.9%。

2021 年下半年房地產(chǎn)市場進(jìn)入調(diào)整過程。截至2025年底，已歷時(shí)4年半，明顯超過此前三輪房地產(chǎn)下行周期長度。2022年以來，房地產(chǎn)支持政策頻出。目前住房需求以“改善型”為主導(dǎo)，改善性需求購房決策更易受收入預(yù)期和市場前景影響。當(dāng)前房地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束，建筑用鋼量將維持下降態(tài)勢。

圖13：2019-2025年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速情況

(2) 土拍連續(xù)四年大幅縮量

從財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)來看，2025年1-11月國有土地使用權(quán)出讓收入29119億元，同比下降10.7%。自2021年土地收入創(chuàng)歷史新高，隨后連續(xù)四年土地出讓金持續(xù)下降，據(jù)2025年財(cái)政預(yù)算顯示，土地出讓收入占地方基金本級收入比重首次跌破50%，降至歷史性低點(diǎn)。同時(shí)，土地市場分化加劇。一線城市核心地塊競爭依然激烈，但三四線城市土地流拍現(xiàn)象頻發(fā)。

圖14：全國歷年國有土地出讓收入情況

（3）2026年新老基建協(xié)同發(fā)力、穩(wěn)增長的重要手段

長期以來，基建投資在中國經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的“穩(wěn)定器”作用。2024年以來，傳統(tǒng)基建架構(gòu)分化明顯，電力、水利、鐵路運(yùn)輸?shù)韧顿Y增速持續(xù)較高，傳統(tǒng)城市道路和公共設(shè)施建設(shè)投資增速持續(xù)較低，中央基建投資占比提升、地方基建投資占比降低。同時(shí)，加大推進(jìn)“新基建”建設(shè)，重點(diǎn)是數(shù)字轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展等領(lǐng)域。

2026年財(cái)政政策定下基調(diào)，明確提出繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，并保持必要的財(cái)政赤字水平。同時(shí)，會議將擴(kuò)大內(nèi)需繼續(xù)置于宏觀政策的優(yōu)先位置，強(qiáng)調(diào)優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施，推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，基建仍被視為穩(wěn)增長的重要抓手之一。近期國家發(fā)改委最新公布兩項(xiàng)重大建設(shè)項(xiàng)目，獲得中央預(yù)算資金2950億元支持，同時(shí)批準(zhǔn)了包括廣州新機(jī)場、水利設(shè)施和科研平臺在內(nèi)的多個(gè)大型項(xiàng)目，超4000億元重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目獲批，預(yù)計(jì)2026年基建投資增速為4.5%。

圖15：2020-2025年“新基建”七大領(lǐng)域投資規(guī)模

（4）制造業(yè)增速穩(wěn)定&板材類需求向好

我國制造業(yè)持續(xù)保持“質(zhì)的有效提升和量的合理增長”，2020-2024年制造業(yè)增加值從26.6萬億元增長到33.6萬億元，對全球制造業(yè)增長貢獻(xiàn)率超過30%。2026年作為“十五五”開局之年，行業(yè)兼顧“穩(wěn)”與“進(jìn)”，一方面化解供需矛盾，保持工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，另一方面通過新技術(shù)、新產(chǎn)品、新場景應(yīng)用，培育新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)?！?025中國制造強(qiáng)國發(fā)展指數(shù)報(bào)告》顯示，我國進(jìn)入全球制造強(qiáng)國第二陣列，成為了繼美國、德國、日本后第四個(gè)邁入全球制造強(qiáng)國行列的國家。目前，工業(yè)4.0的概念已深入人心，工業(yè)突出工業(yè)強(qiáng)基重要戰(zhàn)略地位，加快人工智能賦能新型工業(yè)化，構(gòu)建綠色能源體系與綠色制造體系，實(shí)現(xiàn)到2035年，我國基本實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化，邁入世界制造強(qiáng)國前列。

圖16：2019-2025年工業(yè)增加值同比增長速度

（5）鋼鐵出口許可證管理、年初階段性出口承壓

2025年12月12日，商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布第79號公告，決定自2026年1月1日起，將對包括生鐵、鋼坯、卷材等300個(gè)海關(guān)商品編號在內(nèi)的部分鋼鐵產(chǎn)品實(shí)施出口許可證管理。這是自2009年取消鋼鐵出口許可證管理16年后的再次實(shí)施，標(biāo)志著中國鋼材出口管理進(jìn)入新階段。中鋼協(xié)表示，國家將鋼鐵產(chǎn)品納入出口許可證管理，是引導(dǎo)鋼鐵產(chǎn)品規(guī)范出口、進(jìn)而推動(dòng)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，有利于維護(hù)世界鋼鐵供需格局與貿(mào)易平衡。

2025年1-11月，中國鋼材出口量達(dá)到1.077億噸，同比增長6.7%，全年出口量有望達(dá)到1.15億噸，處于歷史高位。不過，出口量增長的背后存在結(jié)構(gòu)性矛盾，表現(xiàn)在出口價(jià)格下降，低附加值初級產(chǎn)品出口激增?！耙粤垦a(bǔ)價(jià)”的出口模式，不僅增加能源消耗和碳排放，也引發(fā)更多的國際貿(mào)易摩擦，不符合我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的長遠(yuǎn)目標(biāo)。2025年中國貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)陸續(xù)公布超150起國外對中國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查或裁決，處于歷史新高。通過許可證管理，可以引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化出口布局，減少對高頻反傾銷稅的傳統(tǒng)市場的依賴，拓展非洲、拉美等新興市場。同時(shí)，發(fā)展高性能軸承鋼、齒輪鋼、高溫合金等高端產(chǎn)品，具有競爭力和高盈利產(chǎn)品出口。

3、供給端：粗鋼產(chǎn)量續(xù)降、板強(qiáng)螺弱不變、行業(yè)集中度提升

（1）施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)減量重組

2021年6月1日之后兼并重組新取得的合規(guī)產(chǎn)能用于項(xiàng)目建設(shè)的，各?。▍^(qū)、市）煉鐵、煉鋼產(chǎn)能置換比例均不低于 1.25:1。2025年10 月，工信部發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》征求意見稿，其中，提到長江經(jīng)濟(jì)帶地區(qū)禁止在合規(guī)園區(qū)外新建、擴(kuò)建鋼鐵冶煉項(xiàng)目。重點(diǎn)區(qū)域嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能總量，嚴(yán)禁從非重點(diǎn)區(qū)域向重點(diǎn)區(qū)域轉(zhuǎn)移鋼鐵產(chǎn)能，嚴(yán)禁不同重點(diǎn)區(qū)域間轉(zhuǎn)移鋼鐵產(chǎn)能。國家有明確鋼鐵產(chǎn)能總量控制目標(biāo)的省市，不得接受其他地區(qū)轉(zhuǎn)入的鋼鐵產(chǎn)能。各?。▍^(qū)、市）煉鐵、煉鋼產(chǎn)能置換比例均不低于 1.5:1。

圖17：2024年中國粗鋼產(chǎn)量占全球總量53.3%

（2）“反內(nèi)卷”趨勢不改，2026年粗鋼產(chǎn)量或在9.4億噸

2025年是中國鋼鐵行業(yè)“減量優(yōu)化”與“反內(nèi)卷”的重要一年。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院在北京發(fā)布報(bào)告顯示，2025年中國鋼材消費(fèi)量或?yàn)?.2億噸，同比下降4.6%。報(bào)告顯示，2025年，受國內(nèi)需求不足特別是房地產(chǎn)市場深度調(diào)整等影響，中國鋼材整體消費(fèi)量下降。綜合分析來看，2025年汽車、機(jī)械、能源、造船、自行車摩托車等行業(yè)鋼材消費(fèi)呈增長態(tài)勢，建筑、集裝箱、鋼木家具等行業(yè)鋼材消費(fèi)下降。2026年鋼材需求下降主要受國內(nèi)需求下降（尤其建筑行業(yè)）、出口障礙增加，反內(nèi)卷趨勢不改以及潛在的生產(chǎn)消減影響，預(yù)計(jì)2026年我國粗鋼產(chǎn)量或在9.4億噸。

圖18：2026年粗鋼產(chǎn)量和表需預(yù)測

4、原料端：鐵礦、焦炭和廢鋼供應(yīng)寬松

（1）鐵礦：進(jìn)口和庫存同處高位

2025年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)呈現(xiàn)“前低后高”格局，預(yù)估全年全球發(fā)運(yùn)量同比增長0.29%至16.34億噸，四大礦山合計(jì)發(fā)運(yùn)量同比增長1.13%至11.03億噸，占全球總發(fā)運(yùn)量的67.50%。淡水河谷全年產(chǎn)量中值3.28億噸，同比增長1.3%，全年銷量3.15億噸；力拓全年產(chǎn)量目標(biāo)下沿3.25億噸，同比下降1.6%，全年銷量3.22億噸；必和必拓全年產(chǎn)量目標(biāo)下沿2.84億噸，同比下降0.4%，全年銷量2.78億噸；FMG全年目標(biāo)產(chǎn)量下沿1.98億噸，同比增長8.2%，全年銷量1.95億噸。2025年1-11月，中國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為11.39億噸，同比增長1.4%，進(jìn)口高度集中于澳大利亞和巴西，兩國合計(jì)占比82.35%，其中澳大利亞占比60.77%，巴西占比21.58%，其他主要來源國包括南非、印度、秘魯、加拿大等，但占比極低，西芒杜等新項(xiàng)目投產(chǎn)后有望帶來新的增量。

另外，西芒杜礦區(qū)當(dāng)前產(chǎn)量有限，預(yù)計(jì)2025年底出口量將達(dá)80萬至150萬噸，其中大部分供應(yīng)中國。若開發(fā)順利，2026年潛在供應(yīng)量有望升至2500萬噸，2029年更將突破1.1億噸。按中國采購70%產(chǎn)量計(jì)算，2026年進(jìn)口量或達(dá)1750萬噸，2029年可能攀升至7700萬噸。從地理距離看，幾內(nèi)亞至中國北方港口的航線長度達(dá)11300海里，遠(yuǎn)超西澳大利亞至中國的3500海里。以18萬噸級海岬型船為參照，往返幾內(nèi)亞需約86天，年運(yùn)營次數(shù)僅4次；而往返西澳大利亞只需27天，年運(yùn)營次數(shù)可達(dá)13次。按2029年7700萬噸進(jìn)口量計(jì)算，若采用幾內(nèi)亞航線，需107艘標(biāo)準(zhǔn)海岬型船；若沿用西澳大利亞航線，則僅需33艘。這意味著，為擺脫對澳依賴，中國需新增74艘大型運(yùn)輸船的運(yùn)力需求。

圖19：鐵礦進(jìn)口量同比增加

圖20：2015-2025年鐵礦石港口庫存量

進(jìn)口鐵礦：供應(yīng)相對寬松、幅度區(qū)間波動(dòng)

2025年，盡管全球地緣政治緊張，關(guān)稅及貿(mào)易爭端導(dǎo)致其他大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，但鐵礦石價(jià)格卻意外保持穩(wěn)定，年均價(jià)在101美元/噸左右，較上年下跌8.28美元/噸。自2024年以來，62%鐵礦石指數(shù)價(jià)格始終維持在95-110美元/噸區(qū)間。從供給端來看，鐵礦石供給繼續(xù)擴(kuò)張，但增幅有限，價(jià)格主要取決于需求高度，鐵水相對高位對鐵礦價(jià)格仍有支撐。2026年，四大礦山產(chǎn)能穩(wěn)步提升，西芒杜項(xiàng)目釋放增量，需求端面臨地產(chǎn)疲軟、基建結(jié)構(gòu)性分化的挑戰(zhàn)，政策刺激和鋼材出口對沖內(nèi)需不足。 中國及全球鐵礦需求仍有增長預(yù)期，供需總體平衡略寬松，鐵礦價(jià)格每噸或在85-110美金區(qū)間震蕩。

圖21：2019-2025年62%礦石指數(shù)走勢

（2）焦煤進(jìn)口存任性，蒙煤仍是主要增量

海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1-11月，中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤10485.58萬噸，同比下降5.67%，中國煉焦煤進(jìn)口總量同比有所下降，進(jìn)口量進(jìn)一步向蒙古、俄羅斯兩國集中。從同比變化看，俄羅斯與加拿大是2025年進(jìn)口主要增長點(diǎn)，同比分別增長4.56%和21.3%。受“對等關(guān)稅” 等因素影響，從美國的進(jìn)口量同比大幅下降。

2025年11月18日，蒙古國總理贊丹沙塔爾在莫斯科與中國國務(wù)院總理李強(qiáng)會晤時(shí)，明確“蒙方建議將蒙古對華出口煤炭的實(shí)際數(shù)量提高到1億噸”。李強(qiáng)總理回應(yīng)稱，中方愿同蒙方進(jìn)一步擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模， 加強(qiáng)礦產(chǎn)能源、互聯(lián)互通等領(lǐng)域合作。展望2026年，蒙古煤仍是主要的增量來源，但增量受蒙古國內(nèi)政治，我國需求及口岸能力影響；俄羅斯煤供應(yīng)預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定；澳大利亞煤進(jìn)口量可能隨國內(nèi)外價(jià)差變化而波動(dòng)；美國煤在關(guān)稅政策背景下變化不大。

圖22：2025年1-11月進(jìn)口煉焦煤數(shù)量

（3）焦炭：供需失衡、中樞下移

2025年1-6月份，供需失衡情況下，國內(nèi)焦炭價(jià)格一路單邊下跌，主要受焦煤產(chǎn)量供應(yīng)寬松，下游鋼價(jià)持續(xù)下跌影響帶動(dòng)。7-9月份，在宏觀“反內(nèi)卷”以及煤礦超產(chǎn)核查等影響，市場情緒得到提振，鋼企在“買漲不買跌”的心態(tài)下增加補(bǔ)庫，焦炭價(jià)格一波連續(xù)回升。10-12月份，先是傳統(tǒng)旺季，焦炭價(jià)格再度上漲，隨后又步入冬季行情，鐵水產(chǎn)量逐步減量，焦炭價(jià)格止?jié)q并連續(xù)回落。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1月至11月，全國焦炭累計(jì)產(chǎn)量為46095萬噸，累計(jì)同比增長3.2%。鋼鐵行業(yè)消耗85%的焦炭，粗鋼產(chǎn)量逐年下降情況下，焦炭行業(yè)處于產(chǎn)能過剩的格局。焦炭行業(yè)自身驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)，行情經(jīng)常呈現(xiàn)脈沖式調(diào)整，焦炭價(jià)格主要受上游焦煤波動(dòng)，以及下游鋼企需求等影響，2026年預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格中樞下移，價(jià)格區(qū)間在950-1500元/噸。

圖23：2020-2025年焦炭價(jià)格走勢

（4）廢鋼：低位震蕩、跌幅有限

2025年國內(nèi)廢鋼行情呈現(xiàn)低位震蕩運(yùn)行態(tài)勢，并處于近五年同期低位。上半年，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等，廢鋼價(jià)格跌后整理。7月份，受“反內(nèi)卷”情緒提振，以及鋼企補(bǔ)庫需求提升，廢鋼價(jià)格出現(xiàn)一定幅度上漲，后隨著下游行情疲軟，廢鋼價(jià)值回歸低位震蕩。

2025年全球廢鋼消費(fèi)大約6.6億噸，同比增加約1.5%，其中，國內(nèi)同比增加3.7%，海外消費(fèi)3.86億噸，同比消費(fèi)增加約1%。數(shù)據(jù)表明，全球廢鋼消費(fèi)量正在穩(wěn)步增長，而中國作為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費(fèi)國，廢鋼消費(fèi)量的增長對全球市場具有重要影響。以舊換新繼續(xù)實(shí)施，廢鋼供給量延續(xù)增加，但廢鋼市場處于低利潤狀態(tài)，廢鋼基地普遍采取低庫存運(yùn)營，供需矛盾壓力不減，廢鋼價(jià)格走勢帶來制約，預(yù)計(jì)，2026年廢鋼中樞價(jià)格略有下移，跌幅較為有限。

圖24：2019-2025年廢鋼價(jià)格指數(shù)走勢

三、2026年展望總結(jié)

從供應(yīng)端來看，2025年鋼鐵行業(yè)供大于求格局延續(xù)，管理層實(shí)施粗鋼產(chǎn)量行政管控，制定新的產(chǎn)能置換辦法，扶持鋼鐵產(chǎn)業(yè)更新升級。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年 1-11月份，我國粗鋼產(chǎn)量89167萬噸，同比下降4.0%，鑒于此，2025年全年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)在在9.6億噸左右，同比下降4.5%左右。展望2026年，房地產(chǎn)投資持續(xù)下降，國內(nèi)外營商環(huán)境惡化，供需矛盾基本面依然嚴(yán)峻，鋼鐵行業(yè)“減量優(yōu)化”與”反內(nèi)卷”繼續(xù)執(zhí)行，綜合預(yù)計(jì)，2026年粗鋼產(chǎn)量或?yàn)?.4億噸，同比下降2%左右。

從需求端來看，2025年1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78591億元，同比下降15.9%，房地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑，拖累鋼材整體消費(fèi)下降，靠制造業(yè)生產(chǎn)及出口需求支撐需求下沿。2025年中國鋼材消費(fèi)量或?yàn)?.2億噸，同比下降4.6%。展望2026年，我國將持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，執(zhí)行以舊換新政策，其中，房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大，建筑用鋼量延續(xù)下降，制造業(yè)用鋼保持韌性，出口受出口許可證、國外關(guān)稅和反傾銷等干擾，預(yù)計(jì)，2026年我國鋼材需求量或?yàn)?億噸，同比下降2.4%。

從價(jià)格端來看，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，地緣政治沖突不斷，全球貨幣政策寬松，關(guān)稅戰(zhàn)仍有不確定性。2026年是我國十五五規(guī)劃的開局之年，實(shí)施更積極有為的宏觀政策，破除“內(nèi)卷式”惡性競爭，加速向高端化、智能化、綠色化邁進(jìn)，預(yù)計(jì)赤字率保持在4.2%左右，GDP將放緩至4.8%左右。國內(nèi)鋼價(jià)運(yùn)行區(qū)間指數(shù)在3350-3850（以西本鋼材指數(shù)為基準(zhǔn)），進(jìn)口礦價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在85-110美元/噸（以普氏62%鐵礦石指數(shù)為基準(zhǔn)），焦炭運(yùn)行區(qū)間在950-1500元/噸（以唐山一級冶金焦價(jià)格為基準(zhǔn)）。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cixidb.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。