行業(yè)PMI

2026年3月鋼鐵PMI為50.6%

2026年03月31日09:51   來(lái)源：西本資訊
摘要：?從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2026年3月份為50.6%，環(huán)比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)7個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2026年3月份為50.6%，環(huán)比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)7個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間，顯示隨著春節(jié)因素影響逐步消退，鋼鐵行業(yè)恢復(fù)向好運(yùn)行，行業(yè)景氣度有所回升。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵供需兩端同步回暖，產(chǎn)成品庫(kù)存消耗速度進(jìn)一步加快，原材料和鋼材價(jià)格均有上升。預(yù)計(jì)4月份，鋼鐵行業(yè)將保持平穩(wěn)向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求恢復(fù)向好，鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)中有增，原材料和鋼材價(jià)格仍有上行空間。

圖1  2021年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

中物聯(lián)鋼鐵物流專委會(huì)主任潘富杰認(rèn)為：3 月份，鋼鐵行業(yè)擺脫春節(jié)假期季節(jié)性擾動(dòng)，行業(yè)景氣度有所回升，整體運(yùn)行穩(wěn)步向好。需求方面，下游工地與制造業(yè)企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼材需求明顯回暖，終端采購(gòu)有所放量，但出口端仍偏弱運(yùn)行。供給方面，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策逐步退出，疊加下游需求回暖帶動(dòng)，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏有所加快。鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，原材料采購(gòu)活動(dòng)明顯升溫，原料價(jià)格整體強(qiáng)勢(shì)上行。受需求拉動(dòng)與成本端推進(jìn)的疊加影響，鋼材價(jià)格震蕩上行。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季繼續(xù)深化，下游需求有望進(jìn)一步釋放，鋼鐵行業(yè)將延續(xù)平穩(wěn)向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

鋼鐵需求明顯回暖，出口訂單仍然偏弱。3月份，隨著春節(jié)假期影響逐步消退，各地氣溫穩(wěn)步回升，下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，戶外施工作業(yè)逐步恢復(fù)，基建項(xiàng)目靠前發(fā)力、實(shí)物工作量持續(xù)形成，制造業(yè)設(shè)備更新政策效能繼續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)需求端明顯回暖。新訂單指數(shù)為51.2%，環(huán)比上升10.9個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)新高。但出口訂單仍然偏弱運(yùn)行，一是鋼鐵出口許可證新政落地后的階段性消化效應(yīng)逐步減弱；二是地緣政治沖突、國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇以及部分區(qū)域需求收緊直接影響我國(guó)鋼鐵行業(yè)出口訂單我國(guó)鋼鐵出口承壓態(tài)勢(shì)再度顯現(xiàn)。新出口訂單為39.6%，環(huán)比下降10.1個(gè)百分點(diǎn)。終端需求方面，據(jù)上海卓鋼鏈了解，3月國(guó)內(nèi)需求在假期后整體復(fù)蘇，但進(jìn)程相對(duì)較慢。以滬市終端線螺采購(gòu)為例，3月環(huán)比上月回升98%，升幅較大，但除了終端需求正常恢復(fù)外，還有一個(gè)重要因素是上月基數(shù)較低。

圖2  2021年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3  2020年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)明顯回升，產(chǎn)品去庫(kù)穩(wěn)中加快。3月份，隨著春節(jié)影響基本消退，下游終端需求持續(xù)回暖，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策逐步退出，鋼廠生產(chǎn)負(fù)荷逐步提升，行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)明顯加快。鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為53.3%，環(huán)比上升6.5個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔7個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3 月上旬重點(diǎn)鋼企平均日產(chǎn)粗鋼201.1萬(wàn)噸，較上月同期上升3.3%；平均日產(chǎn)生鐵182.1萬(wàn)噸，較上月同期上升 2.8%；平均日產(chǎn)鋼材184.5萬(wàn)噸，較上月同期上升5.2%。到3月中旬時(shí)，重點(diǎn)鋼企平均日產(chǎn)粗鋼202.7萬(wàn)噸，與上月基本持平；平均日產(chǎn)生鐵181.4萬(wàn)噸，較上月同期下降1.6%；平均日產(chǎn)鋼材198.4萬(wàn)噸，較上月同期上升4.4%，整體來(lái)看處于穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。隨著中下旬市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，鋼廠訂單較為充足，產(chǎn)量保持穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。需要指出的是，當(dāng)前需求回升力度較好，在生產(chǎn)穩(wěn)步上升的情況下，產(chǎn)成品去庫(kù)穩(wěn)中有所加快，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為43.7%，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間。

圖4  2021年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原料采購(gòu)顯著升溫，原料價(jià)格明顯上行。3 月份，由于市場(chǎng)需求較好釋放、鋼廠生產(chǎn)有所加快，對(duì)原材料采購(gòu)活動(dòng)有明顯提振，采購(gòu)量指數(shù)為60.3%，環(huán)比上升18.5個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)創(chuàng)近8年以來(lái)新高，顯示3月鋼廠原材料補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，采購(gòu)活動(dòng)顯著升溫。在此情況下，原材料價(jià)格也結(jié)束此前偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，開(kāi)啟上行行情，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為68.5%，環(huán)比大幅上升23.3個(gè)百分點(diǎn)。分品種來(lái)看，鐵礦石受鋼廠集中補(bǔ)庫(kù)、需求持續(xù)走強(qiáng)支撐而上升；廢鋼受電爐鋼廠全面復(fù)產(chǎn)、需求激增帶動(dòng)，價(jià)格較上月有所上升；焦煤焦炭受供需格局偏緊、下游采購(gòu)需求旺盛影響，價(jià)格提漲落地。綜合來(lái)看，各品種原材料價(jià)格均呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。

圖5  2021年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

鋼材價(jià)格震蕩上行。3月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，3月2日價(jià)格為3105元/噸，為當(dāng)月最低點(diǎn)，此后價(jià)格震蕩上行，3月23日為月內(nèi)最高點(diǎn)3169元/噸，此后價(jià)格小幅回落，但整體仍然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

圖6  2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)4月份，鋼鐵需求將呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)、持續(xù)向好態(tài)勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)需求有較好鞏固基礎(chǔ)，一是隨著全國(guó)氣溫全面回升，戶外施工條件持續(xù)向好，下游建筑工地全面開(kāi)工，相關(guān)鋼材采購(gòu)需求將持續(xù)放量。二是機(jī)械、汽車、家電及新能源相關(guān)領(lǐng)域開(kāi)工率持續(xù)維持高位，前期訂單逐步交付，制造業(yè)設(shè)備更新升級(jí)政策效能持續(xù)釋放，企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)意愿穩(wěn)步提升。三是政策端則將為鋼鐵行業(yè)注入更強(qiáng)動(dòng)力，基建領(lǐng)域作為 “十五五” 規(guī)劃開(kāi)局之年穩(wěn)增長(zhǎng)的核心抓手，前期靠前發(fā)行的專項(xiàng)債資金將持續(xù)落地到位，“六張網(wǎng)”以及重點(diǎn)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施、重點(diǎn)民生工程等全面落實(shí)，適度寬松的貨幣政策持續(xù)發(fā)力，為項(xiàng)目建設(shè)提供充足資金保障，實(shí)物工作量加速形成，對(duì)鋼材需求形成持續(xù)有力的核心支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)4 月份，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)筑底調(diào)整對(duì)需求拉動(dòng)有限，但需求修復(fù)的基礎(chǔ)逐步夯實(shí)，基建投資持續(xù)發(fā)力、制造業(yè)需求穩(wěn)步托底、政策帶動(dòng)作用加強(qiáng)等多重因素帶動(dòng)下，鋼鐵需求整體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)、持續(xù)向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。需要注意的是出口方面，受海外市場(chǎng)需求偏弱、國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性上升影響，鋼鐵出口仍面臨一定壓力。

鋼廠生產(chǎn)將穩(wěn)中有增運(yùn)行。4月份，隨著北方采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策全面退出，前期復(fù)工復(fù)產(chǎn)的鋼廠生產(chǎn)秩序全面進(jìn)入常態(tài)化，產(chǎn)能釋放空間進(jìn)一步打開(kāi)。同時(shí)，市場(chǎng)需求端恢復(fù)向好，將帶動(dòng)鋼廠生產(chǎn)意愿顯著增強(qiáng)。整體來(lái)看，鋼廠生產(chǎn)將保持穩(wěn)中有增運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

原材料和鋼材價(jià)格或仍有上行空間。4月份，鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)中有增運(yùn)行或?qū)⒗瓌?dòng)鐵礦石、焦炭、廢鋼等主要原材料需求持續(xù)釋放，加上國(guó)際地緣政治沖突擾動(dòng)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)，原材料價(jià)格或?qū)⒕S持上行走勢(shì)。同時(shí)隨著鋼材市場(chǎng)需求繼續(xù)釋放，市場(chǎng)交投氛圍趨于活躍，加上成本端上漲帶動(dòng)，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格也將保持上行態(tài)勢(shì)。

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