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[庫存看市場]庫存消化緩慢，鋼價繼續(xù)震蕩

2026年04月04日06:21   來源：西本資訊
摘要：期螺疲弱，現(xiàn)貨調(diào)整；起起伏伏，不斷試探。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平淡，投機需求沉默，期貨區(qū)間反復(fù)，現(xiàn)貨繼續(xù)消磨。

本周（3月30日—4月3日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3447元/噸，周環(huán)比上漲3元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3596元/噸，周環(huán)比下跌3元。

本期，全國多數(shù)市場建筑鋼材價格小幅波動：其中，北方鋼廠強勢，級差拉大；南方期現(xiàn)互動，穩(wěn)中有落。本周西本鋼材指數(shù)微調(diào)，成本指數(shù)調(diào)低，顯示長流程鋼廠利潤空間略有變化；本周螺紋鋼期貨主力合約弱勢運行，對現(xiàn)貨有一定壓制。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩下移。其中，熱卷2605合約周五收在3285元，較上周五夜盤收盤3294元下跌9元；螺紋鋼2605合約周五收在3097元，較上周五夜盤收盤3126元下跌29元；從全周走勢情況看，原料端多有回調(diào)，成材端螺卷疲弱。

回首本期，消息面總體平淡，原料價格調(diào)整，螺紋現(xiàn)貨震蕩，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至4月2日，滬市螺紋鋼庫存總量為64.62萬噸，周環(huán)比減少1.24萬噸，降幅為1.88%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（4月3日的40.91萬噸）增加23.71萬噸，增幅為57.96%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比小幅回落，降庫速度較慢。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.36萬噸，環(huán)比前一周回升2.26%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比略有增加，增速明顯乏力。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比小跌，市場價格區(qū)間波動：周一，小幅趨高；周二，穩(wěn)中松動；周三，震蕩運行；周四，低位起伏；周五，盤整為主。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比減少，需求難以放大；價格頻繁起伏，幅度受到限制。本周市場價格區(qū)間波動，預(yù)計下周小幅調(diào)整。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1370.26萬噸，周環(huán)比減少26.03萬噸，降幅為1.86%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為634.76萬噸，環(huán)比減少10.68萬噸，降幅為1.65%；線盤庫存量為103.34萬噸，周環(huán)比減少1.72萬噸，降幅為1.64%；熱軋卷板庫存量為361.72萬噸，周環(huán)比減少10.55萬噸，降幅為2.83%；中厚板庫存量為126.24萬噸，周環(huán)比減少2.51萬噸，降幅為1.95%；冷卷板庫存量為144.20萬噸，周環(huán)比減少0.57萬噸，降幅為0.39%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2025年4月3日的1222.50萬噸）增加147.76萬噸，增幅為12.87%。分品種看，本期五大鋼材品種中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比窄幅波動。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從2990元到3200元/噸不等，周環(huán)比回落20元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

地方化債加快推進(jìn)，隱性債務(wù)余額快速壓減

為了防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，今年地方政府隱性債務(wù)置換工作正加快推進(jìn)。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，截至今年3月30日，地方政府發(fā)行用于置換隱性債務(wù)的再融資專項債券約0.96萬億元，占今年計劃發(fā)行規(guī)模（2萬億元）比重近半。粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，2025年用于置換存量隱性債務(wù)的各類地方政府債券發(fā)行規(guī)模合計約3.1萬億元，預(yù)計2025年末地方政府隱性債務(wù)余額降至7.4萬億元。若考慮地方使用自有財力償還隱性債務(wù)后，地方隱性債務(wù)壓降幅度更大。

3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%

國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會31日發(fā)布3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，3月份制造業(yè)景氣程度上升，市場需求較好釋放，企業(yè)生產(chǎn)活動整體回升。制造業(yè)景氣程度上升 經(jīng)濟(jì)回升向好3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%，較上月上升1.4個百分點，在連續(xù)2個月運行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)景氣程度提升。3月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)為51.6%，較上月上升3個百分點；新出口訂單指數(shù)為49.1%，較上月上升4.1個百分點。

3月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為57.5%

中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2026年3月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為57.5%，同比上升2.9個百分點，環(huán)比上升1.3個百分點，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

2026年3月鋼鐵PMI為50.6%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2026年3月份為50.6%，環(huán)比上升3.9個百分點，在連續(xù)7個月運行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間，顯示隨著春節(jié)因素影響逐步消退，鋼鐵行業(yè)恢復(fù)向好運行，行業(yè)景氣度有所回升。分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為53.30%，環(huán)比回升6.50個百分點；新訂單指數(shù)為51.20%，環(huán)比回升10.90個百分點；新出口訂單為39.60%，環(huán)比回落10.10個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為43.70%，環(huán)比回落1.60個百分點；原材料庫存指數(shù)為59.60%，環(huán)比回升14.40個百分點。

中指研究院：1—3月TOP100企業(yè)拿地總額1465.2億元

中指研究院最新發(fā)布的《2026年1—3月全國房地產(chǎn)企業(yè)拿地TOP100排行榜》顯示，2026年1—3月，TOP100企業(yè)拿地總額1465.2億元，同比下降49.4%，降幅較上月收窄3.0個百分點。春節(jié)假期結(jié)束后，各地土地推出和成交有所恢復(fù)，上海、杭州等城市均有熱點地塊推出，房企拿地力度較上月有所回升，拿地金額降幅收窄。從特征來看，核心城市優(yōu)質(zhì)地塊高熱，央國企仍然是主力。

水利部：南方地區(qū)迅速進(jìn)入汛期工作狀態(tài)

4月1日起，我國正式進(jìn)入汛期。南方地區(qū)將迎來今年入汛以來首輪強降雨過程，預(yù)計4月2日至4日，江南大部、華南東部北部、西南東部等地將有一次強降雨過程，其中湖南中部南部、江西中部、浙江西部、福建西北部、廣東中部北部、廣西東北部等地部分地區(qū)將有暴雨。水利部自4月1日起進(jìn)入汛期工作狀態(tài)，啟動24小時防汛值班值守，滾動會商研判雨情水情汛情，及時督促提醒地方落實落細(xì)各項防御工作。

中國汽車流通協(xié)會：3月汽車消費指數(shù)為74.0

4月2日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布最新一期“汽車消費指數(shù)”：2026年3月汽車消費指數(shù)為74.0，較上月略有提升。繼3月市場回升后，4月汽車市場將延續(xù)回暖態(tài)勢，預(yù)計銷量較3月有小幅提升。

3月全國乘用車市場零售同比下降15%

乘聯(lián)分會： 初步統(tǒng)計，3月1-31日，全國乘用車市場零售165.7萬輛，同比去年3月下降15%，較上月同期增長60%，今年以來累計零售423.6萬輛，同比下降17%。3月1-31日，全國乘用車新能源市場零售78.4萬輛，同比去年3月下降21%，較上月增長69%，今年以來累計零售184.4萬輛，同比下降24%。

本周，宏觀面消息不多，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、制造業(yè)景氣度回升，3月PMI回到擴(kuò)張區(qū)間；2、地方化債加快推進(jìn)，隱性債務(wù)余額壓減；3、我國正式進(jìn)入汛期，南方地區(qū)降雨增多；4、3月份汽車銷售不及預(yù)期，經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)上移；5、前3月房企消極拿地，央國企仍是備貨主力。

行業(yè)面上，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，3月份為50.6%，時隔7個月后回到擴(kuò)張區(qū)間；主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和原料庫存指數(shù)環(huán)比回升，新出口訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)環(huán)比下降。分項指標(biāo)顯示，鋼鐵供需兩端同步回暖，產(chǎn)成品庫存消耗速度進(jìn)一步加快，原材料和鋼材價格均有上升。展望后期，需求回暖被寄予厚望，雖然庫存消化需要時間，但在原材料價格沒有回落之前，預(yù)計建筑鋼價仍有一定支撐。

回首本周，期螺弱勢震蕩，現(xiàn)貨穩(wěn)中起伏，需求無力放大，商家出貨為主。從行情走勢看，全國各地走勢相似：北方鋼廠托舉，易漲難降；南方情緒擾動，小幅起落；環(huán)比來看，全國市場均價變化不大。總體而言，原料未跌，鋼廠挺價；庫存較大，消耗緩慢。

期螺疲弱，現(xiàn)貨調(diào)整；起起伏伏，不斷試探。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平淡，投機需求沉默，期貨區(qū)間反復(fù)，現(xiàn)貨繼續(xù)消磨。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存小幅回落，需求未能放大，進(jìn)貨成本偏高，商家大跌不甘。當(dāng)前的利好因素是：天氣轉(zhuǎn)暖，庫存減少；利空因素主要有：期螺疲弱，信心不振。本周鋼價震蕩小跌，預(yù)計下周窄幅波動。需要關(guān)注的是：宏觀的動態(tài)，原料的變化，期貨的走勢。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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