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[庫存看市場]庫存降速較慢，鋼價弱勢震蕩

2026年04月11日06:12   來源：西本資訊
摘要：期螺不強(qiáng)，現(xiàn)貨難漲；情緒不穩(wěn)，低位反復(fù)。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平緩，投機(jī)需求消失，期貨低位起伏，現(xiàn)貨小幅跟進(jìn)。

本周（4月7日—4月10日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3436元/噸，周環(huán)比下跌11元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3582元/噸，周環(huán)比下跌14元。

本期，全國多數(shù)市場建筑鋼材價格小幅波動：其中，北方廠家托舉，橫盤為主；南方需求各異，穩(wěn)中震蕩。本周西本鋼材指數(shù)小跌，成本指數(shù)下移，顯示長流程鋼廠利潤空間稍有改善；本周螺紋鋼期貨主力合約低位運行，對現(xiàn)貨形成拖累。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約多數(shù)換月。其中，熱卷2605合約周五夜盤收在3260元，較上周五收盤3285元下跌25元，熱卷2610合約收在3273元；螺紋鋼2605合約周五夜盤收在3070元，較上周五夜盤收盤3097元下跌27元，螺紋2610合約收在3093元；從全周走勢情況看，原料端普遍較弱，成材端螺卷低迷。

回首本期，消息面缺少利好，原料部分松動，螺紋現(xiàn)貨整理，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至4月9日，滬市螺紋鋼庫存總量為63.32萬噸，周環(huán)比減少1.30萬噸，降幅為2.01%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（4月10日的39.42萬噸）增加23.90萬噸，增幅為60.63%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比小幅回落，降庫速度較慢。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.16萬噸，環(huán)比前一周回落14.71%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比下降，主要是因為本周只有四個工作日，如果換算成單日，則環(huán)比略有回升。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比微調(diào)，市場價格小幅波動：周二，穩(wěn)中試探；周三，大體持穩(wěn)；周四，局部松動；周五，變化不大。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存同比偏高，需求總體平緩；成本支撐減弱，商家信心不足。本周市場價格小幅調(diào)整，預(yù)計下周窄幅波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1342.88萬噸，周環(huán)比減少27.38萬噸，降幅為2.00%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為622.38萬噸，環(huán)比減少12.38萬噸，降幅為1.95%；線盤庫存量為100.62萬噸，周環(huán)比減少2.72萬噸，降幅為2.63%；熱軋卷板庫存量為351.55萬噸，周環(huán)比減少10.17萬噸，降幅為2.81%；中厚板庫存量為123.48萬噸，周環(huán)比減少2.76萬噸，降幅為2.19%；冷卷板庫存量為144.85萬噸，周環(huán)比增加0.65萬噸，增幅為0.45%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2025年4月10日的1183.22萬噸）增加159.66萬噸，增幅為13.49%。分品種看，本期五大鋼材品種中，除冷軋板卷外，其它品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比變化不大。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從2980元到3200元/噸不等，周環(huán)比松動0-10元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

3月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年3月下旬重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量181.2萬噸，旬環(huán)比下降0.1%，同比下降3.4%；粗鋼日均產(chǎn)量199.2萬噸，旬環(huán)比下降1.7%，同比下降6.2%；鋼材日均產(chǎn)量205.8萬噸，旬環(huán)比上升3.8%，同比下降4.7%。3月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1655萬噸，環(huán)比上一旬減少136萬噸，下降7.6%；比年初增加241萬噸，增長17.0%；比上月同旬減少79萬噸，下降4.6%；比去年同旬增加132萬噸，增長8.7%。

中鋼協(xié)：3月下旬21個城市5大品種鋼材社會庫存1142萬噸

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，3月下旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存1142萬噸，環(huán)比減少22萬噸，下降1.9%；比年初增加442萬噸，上升58.4%；比上年同期增加106萬噸，上升10.2%。3月下旬，分地區(qū)來看，七大區(qū)域鋼材社會庫存環(huán)比多數(shù)呈下降趨勢，其中華南為減量最大地區(qū)，華北為降幅最大地區(qū)；西北為增量和升幅最大地區(qū)。

3月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.2%

中國物流與采購聯(lián)合會4月8日公布，3月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.2%，較上月回升2.7個百分點，重回擴(kuò)張區(qū)間，業(yè)務(wù)總量指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)等分項指數(shù)呈現(xiàn)全面回升態(tài)勢，航空物流業(yè)、道路運輸業(yè)、郵政快遞業(yè)業(yè)務(wù)總量指數(shù)環(huán)比分別回升3.7、3.1和2.5個百分點。

3月份挖掘機(jī)銷量同比增長26.4%

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2026年3月銷售各類挖掘機(jī)37402臺，同比增長26.4%；其中：國內(nèi)銷量24101臺（含電動挖掘機(jī)43臺），同比增長23.5%；出口13301臺（含電動挖掘機(jī)33臺），同比增長32%。2026年1-3月，共銷售挖掘機(jī)73336臺，同比增長19.5%。其中：國內(nèi)銷量39579臺（含電動挖掘機(jī)86臺），同比增長8.25%；出口33757臺（含電動挖掘機(jī)60臺），同比增長36.1%。

3月份裝載機(jī)銷量同比增長22.3%

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對裝載機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2026年3月銷售各類裝載機(jī)17026臺，同比增長22.3%；其中：國內(nèi)銷量9521臺（含電動裝載機(jī)4864臺），同比增長16.6%；出口7505臺（含電動裝載機(jī)299臺），同比增長30.5%。2026年1-3月，共銷售各類裝載機(jī)38325臺，同比增長25.4%。其中：國內(nèi)銷量18677臺（含電動裝載機(jī)9581臺），同比增長14%；出口19648臺（含電動裝載機(jī)714臺），同比增長38.5%。

3月地產(chǎn)債環(huán)比發(fā)行大增近100%至364.7億元 

東方金誠發(fā)布2026年3月地產(chǎn)債市場數(shù)據(jù)顯示，3月地產(chǎn)債發(fā)行364.7億元，環(huán)比增99.4%、同比增21.4%；到期622.5億元，凈融資缺口走闊至257.8億元。發(fā)行以國企為主，民企僅濱江、重慶華宇兩家發(fā)債，占比4.4%；市場加權(quán)平均發(fā)行利率2.63%，較上月降5bp。二級市場方面成交額2462.7億元，環(huán)比大增78.8%，地產(chǎn)債利差整體平穩(wěn)，國企利差修復(fù)、民企利差高位震蕩。3月無新增境內(nèi)外債券違約或展期主體。

乘聯(lián)分會：中國3月乘用車銷量同比下降15.2%

乘聯(lián)分會：3月乘用車生產(chǎn)236.4萬輛，同比下降4.9%；乘用車廠商批發(fā)237.8萬輛，同比下降1.6%。3月，全國乘用車市場零售164.8萬輛，同比下降15.0%，環(huán)比增長59.4%。今年以來累計零售422.6萬輛，同比下降17.4%；乘用車出口（含整車與CKD）69.5萬輛，同比增長74.3%。

2026年3月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比由降轉(zhuǎn)漲

2026年3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比由上月下降0.9%轉(zhuǎn)為上漲0.5%；環(huán)比上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比由上月下降0.7%轉(zhuǎn)為上漲0.8%；環(huán)比上漲1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降0.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格下降0.5%。

一季度我國完成水利建設(shè)投資2070億元

從水利部了解到，今年一季度，我國水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得積極成效，新開工重大水利工程15項，超去年同期，完成水利建設(shè)投資2070億元，同比增長4.1%，實現(xiàn)良好開局。

一季度我國汽車產(chǎn)銷同比下降

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2026年3月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成291.7萬輛和289.9萬輛，環(huán)比分別增長74.4%和60.6%，同比分別下降3%和0.6%；1-3月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成703.9萬輛和704.8萬輛，同比分別下降6.9%和5.6%。

本周，宏觀面消息相對平淡，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、外部因素影響加劇，3月PPI同比轉(zhuǎn)正；2、物流業(yè)景氣指數(shù)回升，3月份重回擴(kuò)張區(qū)間；3、水利建設(shè)開局良好，一季度投資同比增加；4、一季度汽車產(chǎn)銷同比下滑，出口市場增速強(qiáng)勁；5、補貼政策不及預(yù)期，3月乘用車銷量降幅較大；6、3月地產(chǎn)債發(fā)行增長，發(fā)行主體多是國企；7、工程機(jī)械產(chǎn)銷火熱，挖掘機(jī)裝載機(jī)銷量大幅增長。

行業(yè)面上，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月下旬，重點鋼企生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，其中，粗鋼日產(chǎn)時隔4旬之后重新回到200萬噸以下，表明鋼企增產(chǎn)的動力有所減弱。同期重點鋼企庫存環(huán)比減少，為今年2月中旬以來的最低，表明在壓產(chǎn)的同時，企業(yè)積極降庫減緩壓力。另外，中鋼協(xié)統(tǒng)計的社會庫存環(huán)比小降，但不同區(qū)域呈現(xiàn)差異化。展望后期，預(yù)計供應(yīng)端難有大幅的提升，而需求端恢復(fù)的力度有限，如果沒有突發(fā)因素擾動，建筑鋼市仍會圍繞成本線小幅波動。

回首本周，期螺低位掙扎，現(xiàn)貨穩(wěn)中調(diào)整，剛需總體平緩，商家心態(tài)搖擺。從行情走勢看，全國各地略有不同：北方鋼廠主導(dǎo)，基本橫盤；南方期現(xiàn)互動，穩(wěn)中小跌；環(huán)比來看，全國市場均價小幅下移。總體而言，鐵礦走弱，成本松動；價格調(diào)整，幅度有限。

期螺不強(qiáng)，現(xiàn)貨難漲；情緒不穩(wěn)，低位反復(fù)。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平緩，投機(jī)需求消失，期貨低位起伏，現(xiàn)貨小幅跟進(jìn)。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存同比大增，需求恢復(fù)緩慢，廠家有意托舉，商家隨波逐流。當(dāng)前的利好因素主要是：天氣晴好，供應(yīng)平緩；利空因素主要有：需求平淡，去庫緩慢。本周鋼價震蕩偏弱，預(yù)計下周低位試探。需要關(guān)注的是：原料的漲跌，期貨的高低，需求的變化。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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