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特種存款20年后“重出江湖”意在何為

2007年12月19日07:26   來源：西本資訊
摘要：

    12月27日，央行將再次開辦特種存款，期限為3個(gè)月期和1年期，年利率分別為3.37％和3.99％。開辦對(duì)象主要是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商以外的部分農(nóng)信社和城商行等金融機(jī)構(gòu)。

　　封存20年的特種存款再度重啟，目的是吸收目前銀行體系過剩的流動(dòng)性。同時(shí)，特種存款工具的再次使用，也彰顯了央行貫徹實(shí)施從緊貨幣政策的態(tài)度和決心。

　　所謂特種存款，也是一種存款形式，金融機(jī)構(gòu)將資金存放在央行，由央行支付利息，在流動(dòng)性比較充裕的背景下，這是一種有效的流動(dòng)性管理方式。

　　受外匯儲(chǔ)備不斷增加的影響，本年度前三季度中國(guó)貨幣信貸增速持續(xù)保持高位。廣義貨幣(M2)供應(yīng)量自2月份以來就一直高于央行全年16%的目標(biāo)；至9月末，銀行累計(jì)新增貸款3.36萬億，超出去年全年1800億，與全年貸款目標(biāo)3.38萬億僅一步之遙。

　　與此同時(shí)，在本年度連續(xù)10次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已高至14.5%，達(dá)到1987年以來的最高點(diǎn)。這不僅直接影響銀行的經(jīng)營(yíng)效益，而且增加了正常的資金流動(dòng)性管理壓力。而面對(duì)第四季度8000多億央票到期洪峰，央行勢(shì)必采用其他政策工具，以有效回籠流動(dòng)性，控制信貸合理增長(zhǎng)。

　　在這樣的背景之下，央行通過加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票等多種政策進(jìn)行調(diào)控，但效果都不太明顯，流動(dòng)性依然充裕，使得央行的政策手段顯得極為有限，在調(diào)控流動(dòng)性方面表現(xiàn)得很被動(dòng)。所以，重新啟動(dòng)特種存款對(duì)于央行來說，等于多了一種回籠流動(dòng)性的政策工具，這樣可以更靈活地開展公開市場(chǎng)操作。對(duì)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控來說，這種市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)手段比純粹的行政手段來得更科學(xué)。不過，央行此次事隔20年后再度重啟特種存款，在流動(dòng)性回收方面的短期影響仍舊有限。首先，本次特種存款的對(duì)象主要針對(duì)城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用聯(lián)社，分為3個(gè)月和1年期兩種，利率分別為3.37%和3.99%，與央票利率基本持平，其對(duì)商業(yè)銀行的影響不大，僅僅是央票的一種補(bǔ)充。其次，雖然央行目前還沒有宣布本次的特種存款的總額，但預(yù)計(jì)不會(huì)超過1500億，對(duì)整個(gè)銀行體系的流動(dòng)性影響還十分有限。(國(guó)際金融報(bào))

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