下游數(shù)據

成思危:股市應讓多數(shù)投資者得到合理回報

2007年12月06日07:04   來源：西本資訊
摘要：

    全國人大常委會副委員長、民建中央主席成思危昨天在民建上海市委舉辦的專題報告會上表示，股市應該是一個有效投資的場所，應該讓多數(shù)的投資者在總體上得到合理的回報。
　　
    成思危在以“中國金融市場發(fā)展和上海國際金融中心建設”為主題的演講中表示，股市有賺有賠，但是要讓多數(shù)的投資者總體得到合理回報，回報率起碼應高于銀行利率，如果這都做不到，這個公司就是不合格的。事實上，衡量一個公司的質量，最重要的不是財務指標，而是公司治理。南開大學搞了一個公司治理指數(shù)，按照這個指數(shù)，有70％的公司在60分以下。

　　不可否認，上證指數(shù)存在著一定的失真，國有大型壟斷企業(yè)“拖”著股市，實際上在這次大跌以前，有1000家左右的上市公司股價已經開始下跌，但是不明顯，所以不要看指數(shù)炒股，要看公司的管理。

　　成思危還表示，有些經濟學家說，中國經濟發(fā)展速度是世界的3倍，所以現(xiàn)在市盈率不高，但是他的研究發(fā)現(xiàn)，市盈率和經濟發(fā)展沒有如此強的關聯(lián)關系，“有人說中國股市到2020年能有6000萬億市值———我們現(xiàn)在GDP是20萬億，到2020年大概是40萬億，股票市值是GDP的150倍，可能嗎？”

　　成思危還說，改革開放以來，特別是近年來出現(xiàn)了三個反常的金融現(xiàn)象：人民群眾收入不斷提高而消費率（居民消費需求占國內生產總值的比重）不斷下降；人民幣的國際購買力提高，國內購買力卻在下降；股市和房價同時飆升。這三個反?，F(xiàn)象的原因是貨幣供大于求。之所以出現(xiàn)資金充裕，一方面是來自個人、企業(yè)、政府的儲蓄，另一方面來自大量的外匯儲備，此外，個人和企業(yè)手頭閑置貨幣的增加，也加大了資金充裕程度。在流動性過剩情況下，由于貨幣供應量大大超過實體經濟需要，資金必然會投資各種金融資產，從而造成金融資產價格上升，而金融資產價格上升又會吸引更多資金進入。

　　成思危提出，緩解流動性過剩，一要增加有效供應，在股市方面，應該鼓勵境外績優(yōu)股的回歸；在房市方面，要在加速廉租房和經濟適用房建設的同時，合理擬定土地價格。二要調整外匯儲備，在保證滿足戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術性儲備的前提下，適度放松對企業(yè)和居民購匯的限制，并且鼓勵企業(yè)對外投資。三要通過引導企業(yè)和個人改變預期行為，依法適度有效地進行宏觀調控。來源:文匯報

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