下游數(shù)據(jù)

股神巴菲特放棄了什么

2007年10月20日12:01   來源：西本資訊
摘要：

    11億股中石油H股，15元左右?guī)缀跞砍霰M，而且是在油價創(chuàng)出每桶88美元新高和中石油馬上就要增發(fā)A股的內(nèi)外利好背景下，股神巴菲特的做法就是與眾不同。

    巴菲特大量拋售中石油前后，格林斯潘公開宣稱中國的A股已經(jīng)泡沫吹大，華人首富李嘉誠亦再次斷言內(nèi)地股市已經(jīng)風險積聚，他也在出售南航股票……但咱這股市愣還是唯我獨尊地創(chuàng)出6000點新高。盡管周四大盤大幅調(diào)整，但周五止跌跡象明顯?？磥磉@5000點之上的“趨勢投資”還真有可能在震蕩中延續(xù)。難道做多力量不在乎巴菲特等資本大佬對A股市場的態(tài)度？

    其實巴菲特也是被誤讀的。一般說巴菲特是長期投資，拿可口可樂、吉列刀片一拿就是三十幾年，并沒人再追究三十年間巴菲特持有過幾百只股票，而不斷加倉又保持不變的才是這三十幾只。何以至此？巴菲特投資理念的核心是明確的安全邊際，用他的話講“投資的第一原則是安全，第二原則是記住第一原則”。而安全邊際才是價值投資的根本。當然他確定安全邊際的依據(jù)除我們周知的市盈率、市凈率和未來貼現(xiàn)率等之外，更是他獨到的眼光。明確的安全邊際便是我們常說的“確定性”，有些情形下“確定性”是需要反復確認的。比如大家都知道巴菲特是1元多買的中石油，又有誰知道巴菲特在2元多賣出過大部分，而再次“確定”中石油的投資價值后他又在4元多更大量地買進?，F(xiàn)在他在15元左右大量拋售，顯然按他的價值投資理念中石油的安全邊際已經(jīng)脆弱，風險加大。

    如果以巴菲特秉持的價值投資原則來看，5000點以上的A股60倍的靜態(tài)市盈率、40倍的動態(tài)市盈率，無論如何是整體上不具備投資價值的?？紤]進中國經(jīng)濟持續(xù)高增長的新興市場溢價因素，5000點以上的A股依然只存在“趨勢投資”的機會，或用更準確的詞闡示叫“動量投資”——即收益機會取決于資金動量的推動程度。但是“動量投資”分明也是投資，也存在著巨大的盈利機會，特別是還有中國特色的“轉軌”特征——外延式增長造就的個股機會，爛股票多數(shù)會置之死地而后生，母公司具有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能整體上市……在當下平均股價達到18元的情形下，大盤指標股滯漲或下調(diào)使得指數(shù)在高位盤整或震蕩，18元以下尤其10元左右的股票顯然更具有“動量投資”的盈利機會。

    堅守價值投資原則，巴菲特放棄了中石油，也放棄了對一個新興市場的進一步研究，放棄了一系列外延式增長帶來的新的價值投資機會。當然巴菲特對此是不屑一顧的，但我們不是巴菲特，我們沒理由放棄越來越多的“出奇制勝”的個股機會。（來源：中國證券報）

免責聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構成投資建議，如有侵權，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

法律提示：本內(nèi)容系www.cixidb.cn編輯、整理，轉載需經(jīng)授權，若需授權必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉載，西本資訊保留一切追訴的權力，直至追究私自轉載者的法律責任。

全國主要城市行情地圖

新聞排行

  • 日排行
  • 周排行
  • 總排行

1

上海建筑鋼市日記（價量回升，還待持續(xù)）

2

【1月12日建筑鋼市晚報】震蕩回漲

3

1月12日行業(yè)要聞早餐

4

【1月12日建筑鋼市前瞻】弱穩(wěn)略調(diào)

5

全球第四大造船集團誕生

6

1月12日國內(nèi)廢鋼行情匯總

7

寶鋼德盛馬氏體系列產(chǎn)品實現(xiàn)新突破

8

央行公開市場凈投放361億元

9

1月12日商品期貨日盤綜述