下游數(shù)據(jù)

這個市場真的很難懂?

2007年10月17日10:29   來源：西本資訊
摘要：

    10月，某券商研究員李軍（化名）直接把一家煤炭業(yè)上市公司未來一年的目標(biāo)價提高到了95元，而這時公司股價還不足60元。這是今年他第四次修改自己對于這個公司的目標(biāo)價。

    4月2日，李軍寫下一篇關(guān)于該公司的研究報告時，他沒有想到，這只是個開始：在這后面的5個月里，他不停地在跟蹤報告中修改自己對這個公司的估值。將未來一年的目標(biāo)價直接提到了95元，相對于半年前的報告，這個“提價”幅度是罕見的。這時，煤炭企業(yè)的總體市盈率業(yè)已達到了44倍，鋁行業(yè)達到了45倍。

    李軍表示，原先對煤炭企業(yè)的高估值觀念無法被市場所認同，所以“只能一步一步地完成重估”。但也有人表示，很多機構(gòu)認同的“通脹預(yù)期下的資源價值重估”就是一個略帶滑稽的神話而已。大部分周期性行業(yè)都是重資產(chǎn)行業(yè)，巨大的固定成本使得產(chǎn)能利用率對其盈利有著根本性的影響，行業(yè)周期的克服并不容易。

    有關(guān)人士認為，在業(yè)績“爆發(fā)”、資產(chǎn)注入等牛市題材下，市場反應(yīng)已經(jīng)完全超出了理性反應(yīng)，原本試圖引導(dǎo)市場的研究員業(yè)已被市場所引導(dǎo)。為了緊跟市場變化，研究員只能無奈地不斷修改估值水平，來使得基金等券商報告買方還有“盼頭”。

    在研究員隊伍中，像這樣多次修正目標(biāo)的人并非少數(shù)。甚至出現(xiàn)一種情況，越是“大膽”的目標(biāo)越容易被買方所關(guān)注，而一貫保守或是穩(wěn)健型的研究員，“業(yè)績”卻越來越不如那些大膽的后生。申銀萬國一位資深的研究員表示，這個市場真的很難懂。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cixidb.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。