下游數(shù)據(jù)

股市倒逼政策模式再次完勝

2007年08月04日09:51   來(lái)源：西本資訊
摘要：
    8月1日這一天，投資人正興致盎然地準(zhǔn)備合力創(chuàng)出大盤(pán)的又一個(gè)新高時(shí)，一個(gè)意外發(fā)生了。
　　
　　最近的幾個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息面平淡，使得百無(wú)聊賴(lài)的上證指數(shù)不得不隨大幅震蕩的周邊市場(chǎng)起舞。
　　
　　而8月1日這天，本來(lái)大盤(pán)以18個(gè)點(diǎn)的吉祥數(shù)字高開(kāi)至4488.77點(diǎn)，隨后快速摸高至4502點(diǎn)，然而，受到美國(guó)市場(chǎng)恐慌情緒的影響，香港恒生指數(shù)在早盤(pán)突然放量大跌，并一直將跌勢(shì)延續(xù)到下午收盤(pán)，全日跌幅達(dá)到了729個(gè)點(diǎn)。
　　
　　這突如其來(lái)的下跌引起了滬深市場(chǎng)的一片恐慌，滬指從上午10點(diǎn)開(kāi)始直線下跌，全天共跌去170點(diǎn)，跌幅達(dá)到3.81%，個(gè)指再次出現(xiàn)大面積跌停的局面。正當(dāng)空方準(zhǔn)備再次施放煙霧彈的時(shí)候，在接下來(lái)的兩個(gè)交易日，兩市卻來(lái)了個(gè)驚天大逆轉(zhuǎn)，兩日里股指上漲260點(diǎn)，并創(chuàng)出了歷史新高。
　　
　　似乎只是一次簡(jiǎn)單的技術(shù)調(diào)整過(guò)程，但多方的收獲是，他們探得了政府方面近期的政策大底。
　　
　　央行官員再成替罪羊
　　
　　上周三早上，一條消息格外引人注目，央行反洗錢(qián)監(jiān)測(cè)分析中心總分析師柴青山通過(guò)媒體表示，對(duì)揮之不去的人民幣升值預(yù)期，以及與此相關(guān)的境外資金的持續(xù)大量流入和短期外債比重的快速上升問(wèn)題必須高度關(guān)注。根據(jù)國(guó)際通行的測(cè)算游資流入的方法，當(dāng)期外匯儲(chǔ)備減去貿(mào)易順差再減去實(shí)際外商直接投資之后的余額即大約為游資流入的數(shù)量。由此測(cè)算，上半年流入中國(guó)的游資大約為1219億美元。柴青山的觀點(diǎn)引發(fā)了監(jiān)管當(dāng)局可能會(huì)嚴(yán)查境外違規(guī)資金入市的遐想。
　　
　　然而一大早，市場(chǎng)并未對(duì)這一條消息產(chǎn)生任何反應(yīng)，倒是大盤(pán)以大幅高開(kāi)開(kāi)市。只有當(dāng)當(dāng)日大盤(pán)以暴跌收盤(pán)后，人們才突然想起來(lái)，可能是這條消息導(dǎo)致了大盤(pán)的暴跌。隨后，這一言論成為了眾人遷怒的對(duì)象，投資人知道，外盤(pán)暴跌是他們所無(wú)法遷怒的，而政策人士是最好的怪罪對(duì)象。他們清楚，“5·30”之后，監(jiān)管者的心理負(fù)擔(dān)明顯加重了。果然是一激就靈。就在暴跌之后的第二日，央行官員迅速表態(tài)：柴青山關(guān)于非法和違規(guī)資金大規(guī)模流入股市的觀點(diǎn)是他在接受媒體采訪時(shí)發(fā)表的個(gè)人觀點(diǎn)，完全不代表人民銀行的觀點(diǎn)。
　　
　　是日，大盤(pán)再次以大幅高開(kāi)歡呼央行的表態(tài)。市場(chǎng)倒逼政策的模式再次取得完勝。
　　
　　然而，市場(chǎng)就是市場(chǎng)，它的運(yùn)行規(guī)律并不完全以人的意志為轉(zhuǎn)移，這一天整個(gè)的運(yùn)行軌跡再次證明，股指確有調(diào)整需要，外盤(pán)是影響滬深兩市近日走勢(shì)的主要因素。這天股市在一度沖高100多點(diǎn)后，隨后由于港股的再次大幅回落而深度跳水，行情一度翻綠，只是尾盤(pán)隨著港股跌幅收窄才開(kāi)始企穩(wěn)回升，最終以頑強(qiáng)上漲100多點(diǎn)收盤(pán)。
　　
　　敏感時(shí)期　股指政策底線相當(dāng)牢固
　　
　　可見(jiàn)，市場(chǎng)在一次非常正常的技術(shù)性調(diào)整中測(cè)出了政策動(dòng)向。近來(lái)宏觀調(diào)控之聲不絕于耳，可以預(yù)見(jiàn)的是，這種調(diào)控將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)下去。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)字證明，目前物價(jià)上漲的壓力有增無(wú)減，CPI指數(shù)可能繼續(xù)攀高，社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速高位運(yùn)行，銀行貸款增速明顯，這一切使得下半年宏觀調(diào)控的壓力不斷增大，在央行貨幣政策空間不斷壓縮的情況下，政府可能將不惜動(dòng)用出其不意的財(cái)政政策甚至行政手段實(shí)施強(qiáng)力調(diào)整。毫無(wú)疑問(wèn)，這將使市場(chǎng)投資人對(duì)下半年行情充滿疑慮。
　　
　　但上周的震蕩試探出了監(jiān)管部門(mén)的政策底線。央行官員迅速安撫市場(chǎng)的行為給了投資人強(qiáng)烈的心理暗示——即使宏觀調(diào)控不可避免，政府也無(wú)意直接再對(duì)股市采取高壓措施，或者說(shuō)，政府可能在治理經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的同時(shí)將力爭(zhēng)避免股市出現(xiàn)大的震蕩。
　　
　　央行官員的行為也顯示，“5·30”之后，監(jiān)管者的心理負(fù)擔(dān)在加大。全社會(huì)都無(wú)法承受股市崩盤(pán)的后果，從現(xiàn)在開(kāi)始到10月份這段時(shí)間，是舉世公認(rèn)的中國(guó)社會(huì)政治敏感期，想必政府方面在對(duì)待股市方面將會(huì)慎之又慎。而這將給有強(qiáng)烈冒險(xiǎn)偏好的社會(huì)資金以鼓勵(lì)，再次群體踴躍入市。上周五，恒生指數(shù)大漲140點(diǎn)，與此同時(shí)，滬深股市的多方踩著已經(jīng)確認(rèn)的政策大底開(kāi)始瘋狂反撲。兩市在地產(chǎn)、金融等權(quán)重股的帶動(dòng)下放量上攻，最終創(chuàng)出滬指4560點(diǎn)的歷史新高，漲幅達(dá)到3.92%。（華夏時(shí)報(bào)）
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