下游數(shù)據(jù)

加息之后，市面資金依然寬裕

2007年07月26日10:57   來源：西本資訊
摘要：

    新干線訊：20日，央行宣布上調(diào)存款利率，除了定存利率，活期存款利率也出人意料地調(diào)升了9個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步提升了商業(yè)銀行的資金成本。據(jù)申銀萬國證券研究所統(tǒng)計(jì)，加息將導(dǎo)致大型商業(yè)銀行的資金成本上升15至18個(gè)基點(diǎn)。但是，由于整個(gè)銀行間市場(chǎng)資金富裕狀況并未得到改變，大型銀行資金成本的上漲暫無法向“下游”傳導(dǎo)。

    24日在有兩只新股上網(wǎng)發(fā)行的背景下，銀行間資金價(jià)格的加權(quán)平均利率報(bào)收于2.0303%，比上周五還低2個(gè)基點(diǎn)。其中，7天回購的加權(quán)平均利率為2.1485%，僅比上周五略高3個(gè)基點(diǎn)。在23日，盡管有三只新股上網(wǎng)發(fā)行，全市場(chǎng)的資金價(jià)格也僅比上周五上升了8.81個(gè)基點(diǎn)。流動(dòng)性富裕是近期資金價(jià)格水平并未隨加息而上升的唯一解讀。

    上周，2萬億認(rèn)購南京銀行等4只新股的資金解凍，使銀行間市場(chǎng)到處充斥著流動(dòng)性。而在本周，雖然有8只小盤新股密集發(fā)行，但是合計(jì)發(fā)行規(guī)模只有2.35億股，僅為南京銀行等4只新股發(fā)行量的1/5。新股發(fā)行量的下降，降低了機(jī)構(gòu)對(duì)“打新”資金的需求量，導(dǎo)致銀行間資金供大于求，價(jià)格水平無法提升。一些銀行間市場(chǎng)交易員表示，上周末加息幾乎對(duì)本周資金定價(jià)沒有任何影響，由于資金面整體寬松，使供求關(guān)系在定價(jià)中起到了決定性的作用。

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