下游數(shù)據(jù)

暴漲暴跌 股市遭遇成長煩惱

2007年07月14日09:22   來源：西本資訊
摘要：

    業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，近期股市出現(xiàn)的大幅波動現(xiàn)象有一些結(jié)構(gòu)性原因，投資者不能因此喪失信心，在經(jīng)濟(jì)高速增長和大國崛起的背景下，中國股市必然長期向好。

    湘財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石認(rèn)為，中國股市出現(xiàn)的大幅波動是在長期壓抑下所形成的一種變形，其中包含著非理性因素，但是從行為金融學(xué)的角度解讀，資本市場只有非理性才有繁榮，所以非理性是市場繁榮的基礎(chǔ)。他分析說，在虛擬經(jīng)濟(jì)中，有多少屬于泡沫，有多少不屬于泡沫，沒人能準(zhǔn)確回答，所以股市必然產(chǎn)生泡沫，需要弄清楚的是泡沫的含量和泡沫形成的基礎(chǔ)是否處在健康狀態(tài)。

    "大家應(yīng)該相信一點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)增長的趨勢沒有變，支撐股市的四大主要因素沒有變。"金巖石說，這四大因素主要包括：經(jīng)濟(jì)確實在加速發(fā)展；政府要建立多層次證券市場的政策取向沒有變；人民幣升值的趨勢沒有變；通貨膨脹的趨勢不僅沒有變，而且在加速。金巖石判斷，股市的盤整為注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)"化虛為實"創(chuàng)造了機(jī)會。國資委開始推動的市值管理和股權(quán)激勵，其動機(jī)是由較低的價格來完成資產(chǎn)注入和鎖定管理層的利益。在經(jīng)歷盤整之后，如果有效地注入資產(chǎn)和有效地監(jiān)管，中國股市將在明年迎來新一輪大牛市。

    對于股市出現(xiàn)暴漲暴跌的現(xiàn)象，中信證券首席策略分析師程偉慶認(rèn)為，應(yīng)該從中國股市自身的結(jié)構(gòu)找原因，其中一個因素是非流通股占比過大導(dǎo)致資金的杠桿效應(yīng)。2006年以來，隨著一批大盤股上市，中國股市自由流通股的比例下降較多，低比例的自由流通股帶來了資金杠桿現(xiàn)象，用很少的資金就可以調(diào)整權(quán)重股，導(dǎo)致整個市場的波動非常強(qiáng)烈。

    程偉慶認(rèn)為，導(dǎo)致股指大幅波動的另外一個因素是投資者結(jié)構(gòu)的變化。今年一季度，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者在整個市場中占比重超過30%，而到二季度這一比例下降到24%。特別是3、4月份以后，有一段時間機(jī)構(gòu)投資者只提供了20%的市場交易量。誰有交易量誰就有發(fā)言權(quán)，散戶進(jìn)入市場必然出現(xiàn)追漲殺跌，進(jìn)而帶來市場波動。（證券時報）

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cixidb.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。