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央行上?？偛浚汗芍缚鞚q易掩蓋深層次矛盾

2007年06月20日07:34   來源：西本資訊
摘要：

    央行上?？偛吭谌涨肮嫉摹渡虾＝鹑诜€(wěn)定報告（2007）》中指出，快速上漲的股指和巨大的市場交易量，容易掩蓋資本市場的深層次矛盾。一旦預(yù)期發(fā)生改變，資產(chǎn)價格的波動與震蕩，可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂、個人資產(chǎn)大幅縮水、金融機構(gòu)的呆壞賬增多等一系列連鎖反應(yīng)，從而影響經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定發(fā)展，對此需予以防范。
　　
    流動性過剩較明顯 

　　央行上海總部指出，從全國范圍看，流動性過剩是經(jīng)濟(jì)失衡的具體表現(xiàn)。在全球流動性過剩的大背景下,盡管央行施行一系列緊縮性政策，但仍然難以完全消除流動性過剩的影響。銀行體系流動性過剩在上海也表現(xiàn)較為明顯。

　　在人民幣升值以及宏觀經(jīng)濟(jì)局面帶來的普遍樂觀態(tài)度的綜合影響下，資產(chǎn)價格上漲是2006年的突出現(xiàn)象。去年上海證券市場的大幅上漲，資金驅(qū)動是其中較為明顯的作用因素。

　　結(jié)構(gòu)性矛盾仍存在

　　央行上?？偛恐赋?，上海經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中長期存在的一些結(jié)構(gòu)性矛盾，如投融資結(jié)構(gòu)不夠協(xié)調(diào)、經(jīng)濟(jì)增長對間接融資依賴度過高、金融機構(gòu)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)失衡等矛盾依然存在，對經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和金融穩(wěn)定構(gòu)成一定的影響。

　　2006年末，上海銀行業(yè)金融機構(gòu)各項貸款余額是國民生產(chǎn)總值的..81倍，在全國處于較高的水平，風(fēng)險仍過度集中于銀行體系。盡管資本市場融資功能正逐步恢復(fù)，但直接融資特別是債券融資方式仍較為滯后。2006年，上海企業(yè)融資總額中，股權(quán)融資的比重為8.4%，債券融資的比例為13.9%。企業(yè)融資絕大部分仍依靠傳統(tǒng)的銀行信貸方式。

　　銀行存款趨活期化

　　央行上海總部指出，要關(guān)注商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化，負(fù)債短期化而資產(chǎn)長期化、集中化的矛盾加劇。而商業(yè)銀行各項存款結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了新變化，在儲蓄存款出現(xiàn)分流的同時，存款活期化傾向明顯。

　　2006年，上海商業(yè)銀行儲蓄存款同比少增8.7個百分點，同時，新增存款中活期存款占比上升了34.2個百分點。

　　而商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)長期化、集中化傾向卻較為明顯。2006年末，上海金融機構(gòu)中長期貸款占全部貸款比例為57%，同比提高3.4個百分點；中資金融機構(gòu)上億元的貸款大客戶其貸款余額、增量分別占18家中資銀行全部貸款余額的58.84％和107.73％，較2005年分別上升4.18和5.53個百分點。

　　外資炒樓仍需關(guān)注

　　2006年中期出臺的規(guī)范外資進(jìn)入房地產(chǎn)的相關(guān)政策，一定程度上抑制了境外資金投機引發(fā)上海房地產(chǎn)非理性波動的可能性，但仍應(yīng)對部分境外資金規(guī)避現(xiàn)有政策限制、利用各種方式投機房地產(chǎn)的問題保持關(guān)注。

　　在上海金融對境外資金吸納能力提高的同時，上海外資銀行短期外債在其外債余額中的占比偏高，部分外資銀行出現(xiàn)短期外債運用長期化的現(xiàn)象，增加了國際利率、匯率變動通過債務(wù)鏈引發(fā)國內(nèi)市場震蕩的風(fēng)險。來源:文匯報

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