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    近日出爐的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，將公眾注意力再次吸引到儲(chǔ)蓄持續(xù)分流和存款負(fù)利率上，何時(shí)加息成為當(dāng)下市場(chǎng)最熱門的話題之一。但此間觀察家認(rèn)為，取消利息稅應(yīng)優(yōu)先于加息。目前，取消利息稅時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

　　加息之聲再起，緣于CPI漲幅連續(xù)3個(gè)月越過(guò)3%這一“安全線”，特別是5月CPI數(shù)據(jù)高企。但仔細(xì)分析可發(fā)現(xiàn)，這主要是肉價(jià)短期波動(dòng)拉高食品價(jià)格所致，并不具有可持續(xù)性?？鄢称返葍r(jià)格因素，5月核心CPI僅上漲1%左右，并無(wú)明顯通脹惡化或加速跡象。發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍指出，“CPI中有三分之二的商品價(jià)格比較穩(wěn)定，有三分之一漲價(jià)，漲幅也不是特別高，還不至于使中國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹。”可以判斷，全年CPI漲幅大幅超過(guò)3%的可能性不大。

　　不過(guò)，隨著CPI漲幅超過(guò)3%，居民存款負(fù)利率狀況日益加劇?？鄢?0%的利息稅后，目前一年期定期存款利率實(shí)際僅為2.448%，低于5月CPI近1個(gè)百分點(diǎn)。儲(chǔ)蓄存款加速?gòu)你y行流出，這是重要原因之一。央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月居民戶存款減少2784億元，連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)出歷史最大降幅。這直接動(dòng)搖了商業(yè)銀行資金來(lái)源的穩(wěn)定性，給銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)隱憂。由此觀之，加息將不可避免。但考慮到央行剛在5月19日上調(diào)一年期存款利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，這次加息效果有待進(jìn)一步觀察。在這種情況下，為了穩(wěn)住居民儲(chǔ)蓄，取消利息稅無(wú)疑是更好的選擇。

　　從調(diào)控政策效果來(lái)看，與加息相比，取消利息稅的明顯好處在于，它對(duì)經(jīng)濟(jì)各層面的震動(dòng)要小得多。取消利息稅并不改變名義利率水平，僅影響居民存款實(shí)際所得，改善儲(chǔ)蓄存款負(fù)利率的局面。而且，取消利息稅可以減少央行加息頻率，這在人民幣升值的大背景下可以為貨幣政策騰出更大空間。

　　1999年11月，我國(guó)開(kāi)始對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款利息所得開(kāi)征20%的個(gè)人所得稅，旨在發(fā)揮減緩居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)、促進(jìn)居民消費(fèi)支出、拉動(dòng)內(nèi)需上升的作用，同時(shí)也有助于增加稅收來(lái)源。但近8年的實(shí)施效果表明，由于社會(huì)保障體系不完善等深層次原因，我國(guó)儲(chǔ)蓄傾向一直比較高，利息稅在促進(jìn)居民消費(fèi)方面效果不明顯，近幾年來(lái)居民儲(chǔ)蓄接連跨越萬(wàn)億元大關(guān)便是明證。相反，一旦CPI高漲，扣除利息稅后銀行實(shí)際存款利率反而為負(fù)。也就是說(shuō)，存得越多老百姓虧得越多，這在客觀上促使一些沒(méi)有太高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的居民將儲(chǔ)蓄從銀行中拿出來(lái)，轉(zhuǎn)向購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)和股票等。正因?yàn)槿绱?，近年兩?huì)上關(guān)于取消利息稅的呼聲不絕于耳。

　　專家認(rèn)為，目前取消利息稅是可行的。證券交易印花稅率日前從千分之一提高至千分之三，預(yù)計(jì)可帶來(lái)約2800億元的新增財(cái)政收入。而去年利息稅收入僅為459億元，取消利息稅不會(huì)給財(cái)政收入造成太大影響。綜合多種因素來(lái)看，取消利息稅的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)